鑫元鑫新收益灵活配置混合A

鑫元鑫新收益灵活配置混合A 2017年重仓选股年度评论

年度摘要

鑫元鑫新收益灵活配置混合A 2017年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约11.44%，四季平均换手约88.13%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(1.98%)、资源/有色(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 1.98%）。四季度新进Top10：东方新能、启明星辰、德赛西威、机器人、浪潮信息。2017 年调仓：新进 24 笔（14 盈 / 10 亏）；退出 24 笔（规避 10 / 错失 14）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 机械设备 与 计算机 两条主线展开：机械设备 持仓占比由 0% 调整至 7.66%，计算机 由 0% 至 5.49%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 万达电影、三七互娱、三友化工、上汽集团，退出 中信证券、中国平安、中国石化、中国银行。Q3 再平衡：新进 万科A、中国出版、中集集团、恒华科技，退出 万达电影、三七互娱、三友化工、上汽集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 机械设备行业持仓占比从 2.46% 升至 7.66%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东方新能、启明星辰、德赛西威、机器人，退出 万科A、中国出版、深圳机场、索通发展，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 房地产、银行 等方向；净加仓 环保(+2.73pp)、机械设备(+7.66pp)、计算机(+5.49pp)；净降配 房地产(-2.16pp)、银行(-2.08pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+1.98pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.98%（峰值出现在 Q4）；主要经由 浪潮信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.41% 附近；主要经由 山东黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2017-03-31 新进：—；退出：—

2017-06-30 新进：万达电影、三七互娱、三友化工、上汽集团、华域汽车、江西铜业、海澜之家、清新环境、龙净环保；退出：中信证券、中国平安、中国石化、中国银行、凯撒文化、山东黄金、建设银行、张江高科、浦东金桥

2017-09-30 新进：万科A、中国出版、中集集团、恒华科技、森特股份、深圳机场、索通发展、美的集团、金域医学；退出：万达电影、三七互娱、三友化工、上汽集团、光明乳业、华域汽车、江西铜业、海澜之家、龙净环保

2017-12-31 新进：东方新能、启明星辰、德赛西威、机器人、浪潮信息、深南电路；退出：万科A、中国出版、深圳机场、索通发展、美的集团、金域医学

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 14/10；退出 规避/错失 10/14。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。