诺安高端制造股票A

诺安高端制造股票A 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

诺安高端制造股票A 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约64.17%，四季平均换手约73.67%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(5.74%)、AI算力/光模块(4.72%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 4.72%）。四季度新进Top10：东吴证券、恒生电子、招商证券、海通证券、电科数字。2018 年调仓：新进 18 笔（11 盈 / 7 亏）；退出 18 笔（规避 14 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 非银金融 与 有色金属 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 0% 调整至 19.89%，有色金属 由 0% 至 5.65%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国软件、中国长城、中航西飞、太极股份，退出 中航飞机、京运通、佳都科技、全志科技。Q3 再平衡：新进 华东电脑、华夏银行、平安银行、建设银行，退出 中国长城、中航西飞、兆易创新、恒生电子，兼有获利兑现与方向试探。Q4 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 19.89%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东吴证券、恒生电子、招商证券、海通证券，退出 中国软件、华东电脑、华夏银行、太极股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 银行、电子、国防军工 等方向；净加仓 非银金融(+19.89pp)、有色金属(+5.65pp)、社会服务(+4.41pp)；净降配 银行(-6.21pp)、电子(-14.13pp)、国防军工(-7.16pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 军工/高端制造 重心，逐步迁移至 军工/高端制造 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→4.72%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+4.72pp)；相应下降：军工/高端制造(-7.67pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.72%（峰值出现在 Q4）；主要经由 科大讯飞 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：中国软件、中国长城、中航西飞、太极股份、珀莱雅、电科数字、葵花药业；退出：中航飞机、京运通、佳都科技、全志科技、大华股份、山西汾酒、贵阳银行

2018-09-30 新进：华东电脑、华夏银行、平安银行、建设银行、超图软件；退出：中国长城、中航西飞、兆易创新、恒生电子、电科数字

2018-12-31 新进：东吴证券、恒生电子、招商证券、海通证券、电科数字、科大讯飞、科锐国际、老凤祥、贵研铂业；退出：中国软件、华东电脑、华夏银行、太极股份、平安银行、建设银行、珀莱雅、葵花药业、超图软件

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/7；退出 规避/错失 14/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。