诺安高端制造股票A

诺安高端制造股票A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

诺安高端制造股票A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约51.17%，四季平均换手约59.43%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(5.45%)、AI算力/光模块(5.31%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比4.98%→Q4 10.76%）。四季度新进Top10：三一重工、中芯国际、寒武纪、新铝时代、海光信息。2025 年调仓：新进 13 笔（4 盈 / 9 亏）；退出 13 笔（规避 5 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 汽车 两条主线展开：电子 持仓占比由 27.54% 调整至 30.86%，汽车 由 0% 至 4.65%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中科飞测、宏和科技、茂莱光学，退出 新强联、日月股份、锐明技术。Q3 电子行业持仓占比从 42.87% 升至 64.84%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 华虹公司、富创精密、汇成股份、长川科技，退出 宏和科技、微导纳米、思瑞浦、茂莱光学，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三一重工、中芯国际、寒武纪、新铝时代，退出 中科飞测、北方华创、华虹公司、富创精密，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机、电力设备 等方向；净加仓 电子(+3.32pp)、汽车(+4.65pp)、国防军工(+3.97pp)；净降配 计算机(-4.08pp)、电力设备(-12.67pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→5.31%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+5.31pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 64.84%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 中微公司、中科飞测、中芯国际、北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：配置占比相对稳定，Q3 前后为全年峰值（约 64.84%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 三一重工、中微公司、中科飞测、中芯国际 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 12.67% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 微导纳米、新强联、日月股份 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中科飞测、宏和科技、茂莱光学；退出：新强联、日月股份、锐明技术

2025-09-30 新进：华虹公司、富创精密、汇成股份、长川科技；退出：宏和科技、微导纳米、思瑞浦、茂莱光学

2025-12-31 新进：三一重工、中芯国际、寒武纪、新铝时代、海光信息、纵横股份；退出：中科飞测、北方华创、华虹公司、富创精密、汇成股份、长川科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/9；退出 规避/错失 5/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。