银华战略新兴定开混合

银华战略新兴定开混合 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

银华战略新兴定开混合 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.3%，四季平均换手约88.67%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(6.57%)。四季度新进Top10：ST易购、东方财富、中信证券、中兴通讯、光明肉业。2018 年调仓：新进 24 笔（12 盈 / 12 亏）；退出 24 笔（规避 18 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 非银金融 与 农林牧渔 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 0% 调整至 12.88%，农林牧渔 由 0% 至 5.23%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国国航、五粮液、农业银行、南方航空，退出 世纪华通、伊利股份、保利地产、华灿光电。Q3 再平衡：新进 伊利股份、复星医药、宁德时代、完美世界，退出 中国国航、农业银行、分众传媒、南方航空，兼有获利兑现与方向试探。Q4 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 12.88%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 ST易购、东方财富、中信证券、中兴通讯，退出 五粮液、复星医药、宁德时代、完美世界，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子、传媒、房地产 等方向；净加仓 商贸零售(+4.75pp)、非银金融(+12.88pp)、建筑装饰(+2.97pp)；净降配 电子(-4.91pp)、传媒(-9.48pp)、食品饮料(-15.45pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（2.29%→6.57%）。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，年初 6.9% 为全年高点，此后逐步收敛至 6.57%；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，年初 6.9% 为全年高点，此后逐步收敛至 6.57%；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：中国国航、五粮液、农业银行、南方航空、大华股份、工商银行、格力电器；退出：世纪华通、伊利股份、保利地产、华灿光电、口子窖、山西汾酒、阳光电源

2018-09-30 新进：伊利股份、复星医药、宁德时代、完美世界、永辉超市、洋河股份、瑞康医药、苏宁易购、贵州茅台；退出：中国国航、农业银行、分众传媒、南方航空、大华股份、工商银行、格力电器、舍得酒业、金风科技

2018-12-31 新进：ST易购、东方财富、中信证券、中兴通讯、光明肉业、华泰证券、温氏股份、百利科技、阳光电源；退出：五粮液、复星医药、宁德时代、完美世界、永辉超市、洋河股份、瑞康医药、苏宁易购、贵州茅台

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/12；退出 规避/错失 18/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。