银华战略新兴定开混合
(001728)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
银华战略新兴定开混合 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
银华战略新兴定开混合 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约55.58%，四季平均换手约74.7%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(7.42%)。四季度新进Top10：三安光电、东方财富、五粮液、分众传媒、山西汾酒。2021 年调仓：新进 18 笔（4 盈 / 14 亏）；退出 18 笔（规避 12 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 55.5800% |
| 平均换手 | 74.7000% |
| 持股集中度 | 0.0340 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 食品饮料 与 电子 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 12.35% 调整至 17.4%，电子 由 0% 至 8.45%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 电子行业持仓占比从 0% 升至 13.28%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中微公司、山西汾酒、歌尔股份、药明康德，退出 中公教育、中国中免、恒生电子、智飞生物。Q3 再平衡：新进 三峡能源、三角防务、南山铝业、嘉元科技，退出 中微公司、五粮液、山西汾酒、广联达，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三安光电、东方财富、五粮液、分众传媒，退出 三峡能源、三角防务、南山铝业、嘉元科技，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 银行、社会服务、商贸零售 等方向；净加仓 食品饮料(+5.05pp)、电子(+8.45pp)、传媒(+6.57pp)；净降配 银行(-4.18pp)、社会服务(-4.88pp)、商贸零售(-6.74pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（4.83%→9.36%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
年末较年初抬升：新能源/电力设备(+2.59pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 2.59pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 2.59pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 4.83% | 9.36% | 5.04% | 7.42% | +2.59 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 12.35% | 20.46% | 8.84% | 17.4% | +5.05 |
| 电子 | 0.0% | 13.28% | 2.89% | 8.45% | +8.45 |
| 医药生物 | 13.16% | 8.43% | 7.04% | 8.29% | -4.87 |
| 电力设备 | 4.83% | 9.36% | 16.19% | 7.42% | +2.59 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 6.57% | +6.57 |
| 计算机 | 9.15% | 5.87% | 0.0% | 4.01% | -5.14 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.93% | +3.93 |
| 银行 | 4.18% | 5.07% | 0.0% | 0.0% | -4.18 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 5.7% | 0.0% | +0.00 |
| 社会服务 | 4.88% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.88 |
| 商贸零售 | 6.74% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -6.74 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 4.76% | 0.0% | +0.00 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 3.05% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 4.83% | 9.36% | 5.04% | 7.42% | +2.59 | 明显加仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 4.83% | 9.36% | 5.04% | 7.42% | +2.59 | 明显加仓 | 宁德时代 |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：中微公司、山西汾酒、歌尔股份、药明康德、豪威集团；退出：中公教育、中国中免、恒生电子、智飞生物、长春高新
2021-09-30 新进：三峡能源、三角防务、南山铝业、嘉元科技、恩捷股份、正泰电器；退出：中微公司、五粮液、山西汾酒、广联达、招商银行、豪威集团
2021-12-31 新进：三安光电、东方财富、五粮液、分众传媒、山西汾酒、广联达、紫光国微；退出：三峡能源、三角防务、南山铝业、嘉元科技、恩捷股份、歌尔股份、正泰电器
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 歌尔股份 | 4.21 | 0.84 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 山西汾酒 | 5.5 | -29.58 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 药明康德 | 8.43 | -2.42 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 豪威集团 | 4.55 | -24.66 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 中微公司 | 4.52 | -8.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 长春高新 | 6.39 | -14.52 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中公教育 | 4.88 | -25.84 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 智飞生物 | 6.77 | 8.26 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 恒生电子 | 4.93 | 11.01 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中国中免 | 6.74 | -1.95 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 恩捷股份 | 3.75 | -10.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 三角防务 | 3.05 | 11.16 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 南山铝业 | 4.76 | 7.78 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 三峡能源 | 5.7 | 1.9 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 正泰电器 | 3.44 | -4.79 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 嘉元科技 | 3.96 | -11.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 五粮液 | 6.52 | -26.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 广联达 | 5.87 | -2.3 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 招商银行 | 5.07 | -6.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 山西汾酒 | 5.5 | -29.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 豪威集团 | 4.55 | -24.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中微公司 | 4.52 | -8.51 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 五粮液 | 3.23 | -30.36 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 分众传媒 | 6.57 | -25.4 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 紫光国微 | 3.75 | -9.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 广联达 | 4.01 | -22.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 东方财富 | 3.93 | -31.72 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 三安光电 | 4.7 | -36.69 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 山西汾酒 | 5.19 | -19.28 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 歌尔股份 | 2.89 | 25.52 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 恩捷股份 | 3.75 | -10.61 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 三角防务 | 3.05 | 11.16 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 南山铝业 | 4.76 | 7.78 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 三峡能源 | 5.7 | 1.9 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 正泰电器 | 3.44 | -4.79 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 嘉元科技 | 3.96 | -11.65 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 4/14；退出 规避/错失 12/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。