工银新趋势灵活配置混合C

工银新趋势灵活配置混合C 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

工银新趋势灵活配置混合C 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约26.78%，四季平均换手约97.77%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(1.92%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 1.92%）。四季度新进Top10：上汽集团、中国中车、中国铁建、双汇发展、扬农化工。2018 年调仓：新进 25 笔（12 盈 / 13 亏）；退出 25 笔（规避 21 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 银行、房地产。

Q2 末换仓：新进 ST易购、万华化学、中国太保、中炬高新，退出 万科A、五粮液、保利地产、南京银行。Q3 非银金融行业持仓占比从 4.75% 升至 14.08%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国平安、保利地产、利尔化学、华电国际，退出 ST易购、万华化学、中炬高新、中青旅，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 上汽集团、中国中车、中国铁建、双汇发展，退出 中国太保、中国平安、保利地产、利尔化学，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 房地产、银行 等方向；净加仓 农林牧渔(+1.92pp)、汽车(+3.13pp)；净降配 房地产(-15.16pp)、银行(-22.23pp)、计算机(-3.78pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+1.92pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.92%（峰值出现在 Q4）；主要经由 科大讯飞 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：ST易购、万华化学、中国太保、中炬高新、中青旅、丽珠集团、同仁堂、大族激光、宋城演艺、青岛啤酒；退出：万科A、五粮液、保利地产、南京银行、宁波银行、平安银行、建设银行、招商蛇口、海康威视、贵州茅台

2018-09-30 新进：中国平安、保利地产、利尔化学、华电国际、华能国际；退出：ST易购、万华化学、中炬高新、中青旅、丽珠集团、同仁堂、大族激光、宋城演艺、青岛啤酒

2018-12-31 新进：上汽集团、中国中车、中国铁建、双汇发展、扬农化工、海螺水泥、温氏股份、燕京啤酒、牧原股份、科大讯飞；退出：中国太保、中国平安、保利地产、利尔化学、华电国际、华能国际

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/13；退出 规避/错失 21/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。