工银新趋势灵活配置混合C

工银新趋势灵活配置混合C 2023年重仓选股年度评论

年度摘要

工银新趋势灵活配置混合C 2023年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约28.6%，四季平均换手约69.47%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(2.25%)、AI算力/光模块(2.17%)、半导体设备/材料(1.94%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 4.11%）。四季度新进Top10：中航沈飞、中芯国际、中铁工业、泰嘉股份、盛视科技。2023 年调仓：新进 16 笔（2 盈 / 14 亏）；退出 16 笔（规避 11 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 计算机 与 非银金融 两条主线展开：计算机 持仓占比由 5.4% 调整至 10.19%，非银金融 由 0% 至 4.99%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东方电气、中航光电、中铁工业、比亚迪，退出 中科软、晶盛机电、特变电工、立讯精密。Q3 再平衡：新进 中国太保、兖矿能源、药明康德、邮储银行，退出 万华化学、东方电气、中兴通讯、中铁工业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 计算机行业持仓占比从 5.2% 升至 10.19%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中航沈飞、中芯国际、中铁工业、泰嘉股份，退出 中航光电、宁德时代、药明康德、邮储银行，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 通信、基础化工、电力设备 等方向；净加仓 国防军工(+2.25pp)、煤炭(+3.39pp)、建筑装饰(+3.28pp)；净降配 通信(-2.83pp)、基础化工(-2.51pp)、电力设备(-13.47pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 军工/高端制造 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；年末较年初抬升：军工/高端制造(+2.25pp)、AI算力/光模块(+2.17pp)、半导体设备/材料(+1.94pp)；相应下降：新能源/电力设备(-8.28pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.11%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、科大讯飞 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 8.28% 逐季回落至年末 1.94%；主要经由 中芯国际、宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，由年初 8.28% 逐季回落至年末 0%；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2023-03-31 新进：—；退出：—

2023-06-30 新进：东方电气、中航光电、中铁工业、比亚迪、隧道股份；退出：中科软、晶盛机电、特变电工、立讯精密、老白干酒

2023-09-30 新进：中国太保、兖矿能源、药明康德、邮储银行、雅克科技；退出：万华化学、东方电气、中兴通讯、中铁工业、比亚迪

2023-12-31 新进：中航沈飞、中芯国际、中铁工业、泰嘉股份、盛视科技、科大讯飞；退出：中航光电、宁德时代、药明康德、邮储银行、阳光电源、雅克科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 2/14；退出 规避/错失 11/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。