工银新趋势灵活配置混合C

工银新趋势灵活配置混合C 2024年重仓选股年度评论

年度摘要

工银新趋势灵活配置混合C 2024年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约28.4%，四季平均换手约69.47%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(5.55%)、消费/家电/面板(0.0%)、资源/有色(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 5.55%）。四季度新进Top10：时代电气、水晶光电、海光信息、百润股份、科大讯飞。2024 年调仓：新进 16 笔（7 盈 / 9 亏）；退出 16 笔（规避 9 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 计算机 与 建筑材料 两条主线展开：计算机 持仓占比由 3.77% 调整至 9.12%，建筑材料 由 1.84% 至 5.16%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国建筑、中国海油、巨化股份、格力电器，退出 潞安环能、神火股份、紫金矿业、铁龙物流。Q3 有色金属行业持仓占比从 0% 升至 5.77%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国铝业、久立特材、云铝股份、歌尔股份，退出 中国建筑、中国海油、兖矿能源、巨化股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 时代电气、水晶光电、海光信息、百润股份，退出 中国铝业、云铝股份、格力电器、歌尔股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 煤炭、汽车、有色金属 等方向；净加仓 机械设备(+3.1pp)、计算机(+5.35pp)、通信(+2.05pp)；净降配 煤炭(-8.26pp)、汽车(-2.52pp)、有色金属(-4.31pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→5.55%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+5.55pp)；相应下降：资源/有色(-2.27pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.55%（峰值出现在 Q4）；主要经由 海光信息、科大讯飞 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 2.27% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2024-03-31 新进：—；退出：—

2024-06-30 新进：中国建筑、中国海油、巨化股份、格力电器、海尔智家；退出：潞安环能、神火股份、紫金矿业、铁龙物流、陕西煤业

2024-09-30 新进：中国铝业、久立特材、云铝股份、歌尔股份、银轮股份；退出：中国建筑、中国海油、兖矿能源、巨化股份、海尔智家

2024-12-31 新进：时代电气、水晶光电、海光信息、百润股份、科大讯飞、美格智能；退出：中国铝业、云铝股份、格力电器、歌尔股份、赛轮轮胎、银轮股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/9；退出 规避/错失 9/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。