九泰天宝灵活配置混合C

九泰天宝灵活配置混合C 2020年重仓选股年度评论

年度摘要

九泰天宝灵活配置混合C 2020年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.41%，四季平均换手约98.23%。年末主题配置集中在：资源/有色(4.85%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：卫星化学、弘元绿能、恒力石化、泸州老窖、玲珑轮胎。2020 年调仓：新进 29 笔（16 盈 / 13 亏）；退出 24 笔（规避 9 / 错失 15）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 有色金属 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 8.87%，有色金属 由 0% 至 4.85%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 三七互娱、吉比特、国瓷材料、宏发股份，退出 佰仁医疗、博瑞医药、浙商银行、美迪西。Q3 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 9.64%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 万科A、中国平安、保利地产、光线传媒，退出 三七互娱、吉比特、国瓷材料、宏发股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 卫星化学、弘元绿能、恒力石化、泸州老窖，退出 万科A、中国平安、保利地产、光线传媒，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物 等方向；净加仓 食品饮料(+4.36pp)、汽车(+4.53pp)、基础化工(+4.0pp)；净降配 银行(-16.2pp)、医药生物(-10.84pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→4.85%）。

年末较年初抬升：资源/有色(+4.85pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 1.68%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.85%（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 1.68%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2020-03-31 新进：—；退出：—

2020-06-30 新进：三七互娱、吉比特、国瓷材料、宏发股份、广联达、昭衍新药、歌尔股份、汇川技术、移远通信、豪威集团；退出：佰仁医疗、博瑞医药、浙商银行、美迪西、鸿泉物联

2020-09-30 新进：万科A、中国平安、保利地产、光线传媒、博汇纸业、国联股份、新华保险、杭州银行、立讯精密、药石科技；退出：三七互娱、吉比特、国瓷材料、宏发股份、广联达、昭衍新药、歌尔股份、汇川技术、移远通信、豪威集团

2020-12-31 新进：卫星化学、弘元绿能、恒力石化、泸州老窖、玲珑轮胎、生益科技、紫金矿业、迈为股份、锐明技术；退出：万科A、中国平安、保利地产、光线传媒、博汇纸业、国联股份、新华保险、立讯精密、药石科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 16/13；退出 规避/错失 9/15。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。