广发鑫裕混合A

广发鑫裕混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

广发鑫裕混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.77%，四季平均换手约49.83%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(4.22%)、资源/有色(0.0%)、AI算力/光模块(0.0%)。最近一季新进Top10：三七互娱、九号公司、杰克科技、药明康德。2026 年调仓：新进 10 笔（3 盈 / 7 亏）；退出 10 笔（规避 7 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 机械设备 与 医药生物 两条主线展开：机械设备 持仓占比由 3.4% 调整至 6.45%，医药生物 由 0% 至 4.42%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国太保、兴业银行、海油发展，退出 万达电影、恺英网络、洛阳钼业。Q3 食品饮料行业持仓占比从 3.34% 升至 9.88%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 安井食品、新乳业、锦江酒店，退出 华夏航空、海油发展、紫金矿业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三七互娱、九号公司、杰克科技、药明康德，退出 中国太保、中天科技、安井食品、新乳业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属、通信、交通运输 等方向；净加仓 汽车(+3.93pp)、机械设备(+3.05pp)、银行(+3.05pp)；净降配 传媒(-4.31pp)、有色金属(-6.65pp)、通信(-3.34pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色、AI算力/光模块）；相应下降：资源/有色(-3.5pp)、AI算力/光模块(-3.34pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 3.34pp；主要经由 中天科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 4.06% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 3.5% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 4.06% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国太保、兴业银行、海油发展；退出：万达电影、恺英网络、洛阳钼业

2026-03-31 新进：安井食品、新乳业、锦江酒店；退出：华夏航空、海油发展、紫金矿业

2026-06-30 新进：三七互娱、九号公司、杰克科技、药明康德；退出：中国太保、中天科技、安井食品、新乳业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/7；退出 规避/错失 7/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。