嘉实新优选混合

嘉实新优选混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

嘉实新优选混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约65.43%，四季平均换手约56.67%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(8.81%)。四季度新进Top10：天齐锂业、恩捷股份、豪威集团。2025 年调仓：新进 12 笔（10 盈 / 2 亏）；退出 12 笔（规避 4 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 基础化工 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 27.65% 调整至 44.62%，基础化工 由 6.26% 至 10.04%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电子行业持仓占比从 5.87% 升至 17.97%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 兆易创新、先导智能、圣邦股份、天奈科技，退出 华友钴业、川恒股份、方大炭素、湖南裕能。Q3 再平衡：新进 华友钴业、天赐材料、湖南裕能、科达利，退出 先导智能、圣邦股份、天奈科技、美亚光电，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 天齐锂业、恩捷股份、豪威集团，退出 兆易创新、华友钴业、星宇股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、汽车、钢铁 等方向；净加仓 电力设备(+16.97pp)、基础化工(+3.78pp)；净降配 机械设备(-6.08pp)、汽车(-9.5pp)、钢铁(-5.55pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造、黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 17.97%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 兆易创新、圣邦股份、豪威集团、韦尔股份 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 10.33pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 亿纬锂能、兆易创新、先导智能、圣邦股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，年初 6.05% 为全年高点，此后逐步收敛至 5.6%；主要经由 华友钴业、天齐锂业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 27.65% 逐季抬升至年末 44.62%（峰值出现在 Q4）；主要经由 亿纬锂能、先导智能、天奈科技、天赐材料 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：兆易创新、先导智能、圣邦股份、天奈科技、豪威集团；退出：华友钴业、川恒股份、方大炭素、湖南裕能、韦尔股份

2025-09-30 新进：华友钴业、天赐材料、湖南裕能、科达利、雅化集团；退出：先导智能、圣邦股份、天奈科技、美亚光电、豪威集团

2025-12-31 新进：天齐锂业、恩捷股份、豪威集团；退出：兆易创新、华友钴业、星宇股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/2；退出 规避/错失 4/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。