中银稳进策略混合A

中银稳进策略混合A 2019年重仓选股年度评论

年度摘要

中银稳进策略混合A 2019年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约30.38%，四季平均换手约78.8%。年末主题配置集中在：资源/有色(3.16%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：万科A、保利发展、先导智能、比亚迪、金地集团。2019 年调仓：新进 20 笔（9 盈 / 11 亏）；退出 20 笔（规避 10 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 房地产 与 银行 两条主线展开：房地产 持仓占比由 0% 调整至 19.87%，银行 由 0% 至 8.25%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国国航、信维通信、光大银行、农业银行，退出 中国交建、中金黄金、启明星辰、好太太。Q3 再平衡：新进 中国石化、中国石油、中国联通、华能水电，退出 中国国航、信维通信、南方航空、宁德时代，兼有获利兑现与方向试探。Q4 房地产行业持仓占比从 0% 升至 19.87%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 万科A、保利发展、先导智能、比亚迪，退出 中国石化、中国石油、中国联通、光大银行，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 建筑装饰、轻工制造 等方向；净加仓 公用事业(+5.56pp)、电力设备(+3.17pp)、银行(+8.25pp)；净降配 有色金属(-13.3pp)、建筑装饰(-2.6pp)、轻工制造(-8.26pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

相应下降：资源/有色(-9.36pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.3%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 12.52% 为全年高点，此后逐步收敛至 3.16%；主要经由 中金黄金、山东黄金、湖南黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.3%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2019-03-31 新进：—；退出：—

2019-06-30 新进：中国国航、信维通信、光大银行、农业银行、南方航空、宁德时代、工商银行、海康威视、药明康德；退出：中国交建、中金黄金、启明星辰、好太太、欧派家居、浙江美大、湖南黄金、索菲亚、银泰资源

2019-09-30 新进：中国石化、中国石油、中国联通、华能水电、国投电力、长江电力；退出：中国国航、信维通信、南方航空、宁德时代、海康威视、药明康德

2019-12-31 新进：万科A、保利发展、先导智能、比亚迪、金地集团；退出：中国石化、中国石油、中国联通、光大银行、国投电力

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/11；退出 规避/错失 10/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。