诺安安鑫灵活配置混合

诺安安鑫灵活配置混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

诺安安鑫灵活配置混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约31.18%，四季平均换手约56.67%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：亚钾国际、兴发集团、洛阳钼业、赛轮轮胎。2025 年调仓：新进 12 笔（8 盈 / 4 亏）；退出 12 笔（规避 5 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 基础化工 为核心配置方向，持仓占比由 13.76% 调整至 17.99%。

Q2 末换仓：新进 云天化、新宙邦、浦发银行，退出 中国海油、川恒股份、芭田股份。Q3 基础化工行业持仓占比从 12.88% 升至 16.55%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东方铁塔、华鲁恒升、奥来德、川恒股份，退出 巨化股份、泽璟制药、浦发银行、科伦药业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 亚钾国际、兴发集团、洛阳钼业、赛轮轮胎，退出 东方铁塔、奥来德、宁德时代、铜陵有色，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物 等方向；净加仓 基础化工(+4.23pp)、有色金属(+2.59pp)、汽车(+3.36pp)；净降配 医药生物(-10.7pp)、石油石化(-2.32pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；相应下降：新能源/电力设备(-2.26pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.67%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 奥来德 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 7.92%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 奥来德、宁德时代、新宙邦 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.59%（峰值出现在 Q4）；主要经由 洛阳钼业、铜陵有色 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 5.34%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代、新宙邦 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：云天化、新宙邦、浦发银行；退出：中国海油、川恒股份、芭田股份

2025-09-30 新进：东方铁塔、华鲁恒升、奥来德、川恒股份、铜陵有色；退出：巨化股份、泽璟制药、浦发银行、科伦药业、赛特新材

2025-12-31 新进：亚钾国际、兴发集团、洛阳钼业、赛轮轮胎；退出：东方铁塔、奥来德、宁德时代、铜陵有色

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/4；退出 规避/错失 5/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。