光大风格轮动混合A

光大风格轮动混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

光大风格轮动混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约11.98%，四季平均换手约89.9%。年末主题配置集中在：资源/有色(1.19%)、新能源/电力设备(0.0%)、军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：中伟新材、光迅科技、协创数据、恺英网络、水晶光电。2025 年调仓：新进 25 笔（14 盈 / 11 亏）；退出 25 笔（规避 14 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 非银金融、机械设备。

Q2 末换仓：新进 中创智领、中船防务、光威复材、天风证券，退出 健康元、国元证券、森麒麟、特锐德。Q3 电子行业持仓占比从 1.15% 升至 6.65%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国软件、云天化、和辉光电、宁德时代，退出 中创智领、中航高科、中船防务、光威复材，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中伟新材、光迅科技、协创数据、恺英网络，退出 中国软件、云天化、和辉光电、宁德时代，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、汽车 等方向；净加仓 电子(+2.72pp)、有色金属(+2.56pp)；净降配 非银金融(-2.18pp)、机械设备(-2.26pp)、汽车(-2.16pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 军工/高端制造 重心，逐步迁移至 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.99pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中国软件、光迅科技、协创数据、和辉光电 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.07pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中伟新材、中创智领、中航高科、中船防务 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.56%（峰值出现在 Q4）；主要经由 神火股份、西部矿业、铜陵有色 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 2.45% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中伟新材、宁德时代、特锐德、璞泰来 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中创智领、中船防务、光威复材、天风证券、渤海租赁、网宿科技、翱捷科技；退出：健康元、国元证券、森麒麟、特锐德、玲珑轮胎、美亚光电、郑煤机

2025-09-30 新进：中国软件、云天化、和辉光电、宁德时代、思特威、晶合集成、格科微、芯联集成、铜陵有色；退出：中创智领、中航高科、中船防务、光威复材、国海证券、天风证券、太平洋、渤海租赁、翱捷科技

2025-12-31 新进：中伟新材、光迅科技、协创数据、恺英网络、水晶光电、璞泰来、睿创微纳、神火股份、西部矿业、长江证券；退出：中国软件、云天化、和辉光电、宁德时代、思特威、晶合集成、格科微、网宿科技、芯联集成、铜陵有色

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 14/11；退出 规避/错失 14/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。