汇丰晋信沪港深A
(002332)公募权益主动型股票型2017 自然年 · 重仓透视
汇丰晋信沪港深A 2017年重仓选股年度评论
年度摘要
汇丰晋信沪港深A 2017年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约23.66%，四季平均换手约100.0%。四季度新进Top10：中国人寿、中国南方航空股份、中国太保、中国平安、中国银行。2017 年调仓：新进 3 笔（2 盈 / 1 亏）；退出 6 笔（规避 3 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 23.6600% |
| 平均换手 | 100.0000% |
| 持股集中度 | 0.0102 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 非银金融 与 传媒 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 2.52% 调整至 15.65%，传媒 由 0% 至 8.86%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 上海石油化工股份、中国中药、中国交通建设、中国人寿，退出 中信证券、华东医药、桐昆股份。Q3 再平衡：新进 中信证券、桐昆股份、立讯精密，退出 上海石油化工股份、中国中药、中国交通建设、中国人寿，兼有获利兑现与方向试探。Q4 非银金融行业持仓占比从 5.78% 升至 15.65%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国人寿、中国南方航空股份、中国太保、中国平安，退出 中信证券、桐昆股份、立讯精密，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 石油石化 等方向；净加仓 电子(+2.79pp)、银行(+5.9pp)、传媒(+8.86pp)；净降配 石油石化(-5.85pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 非银金融 | 2.52% | 5.93% | 5.78% | 15.65% | +13.13 |
| 传媒 | 0.0% | 6.75% | 0.0% | 8.86% | +8.86 |
| 银行 | 0.0% | 5.93% | 0.0% | 5.9% | +5.90 |
| 医药生物 | 3.84% | 2.37% | 0.0% | 2.95% | -0.89 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 3.8% | 2.79% | +2.79 |
| 交通运输 | 0.0% | 3.14% | 0.0% | 2.45% | +2.45 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 2.24% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 通信 | 0.0% | 2.99% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 石油石化 | 5.85% | 0.0% | 2.92% | 0.0% | -5.85 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2017-03-31 新进：—；退出：—
2017-06-30 新进：上海石油化工股份、中国中药、中国交通建设、中国人寿、中国南方航空股份、中国移动、中国银行、工商银行、新华保险、腾讯控股；退出：中信证券、华东医药、桐昆股份
2017-09-30 新进：中信证券、桐昆股份、立讯精密；退出：上海石油化工股份、中国中药、中国交通建设、中国人寿、中国南方航空股份、中国移动、中国银行、工商银行、新华保险、腾讯控股
2017-12-31 新进：中国人寿、中国南方航空股份、中国太保、中国平安、中国银行、工商银行、新华保险、瑞声科技、石药集团、腾讯控股；退出：中信证券、桐昆股份、立讯精密
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 上海石油化工股份 | 1.99 | — | 数据缺失 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 中国中药 | 2.37 | — | 数据缺失 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 腾讯控股 | 6.75 | — | 数据缺失 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 中国移动 | 2.99 | — | 数据缺失 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 中国南方航空股份 | 3.14 | — | 数据缺失 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 新华保险 | 3.38 | — | 数据缺失 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 工商银行 | 2.98 | — | 数据缺失 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 中国交通建设 | 2.24 | — | 数据缺失 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 中国人寿 | 2.55 | — | 数据缺失 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 中国银行 | 2.95 | — | 数据缺失 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 华东医药 | 3.84 | -46.36 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 中信证券 | 2.52 | 5.65 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 桐昆股份 | 5.85 | -9.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 立讯精密 | 3.8 | 13.46 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 中信证券 | 5.78 | -0.49 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 桐昆股份 | 2.92 | 31.06 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 上海石油化工股份 | 1.99 | — | 数据缺失 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 中国中药 | 2.37 | — | 数据缺失 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 腾讯控股 | 6.75 | — | 数据缺失 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 中国移动 | 2.99 | — | 数据缺失 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 中国南方航空股份 | 3.14 | — | 数据缺失 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 新华保险 | 3.38 | — | 数据缺失 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 工商银行 | 2.98 | — | 数据缺失 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 中国交通建设 | 2.24 | — | 数据缺失 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 中国人寿 | 2.55 | — | 数据缺失 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 中国银行 | 2.95 | — | 数据缺失 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 腾讯控股 | 8.86 | — | 数据缺失 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 中国南方航空股份 | 2.45 | — | 数据缺失 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 石药集团 | 2.95 | — | 数据缺失 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 新华保险 | 4.61 | — | 数据缺失 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 工商银行 | 2.98 | — | 数据缺失 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 瑞声科技 | 2.79 | — | 数据缺失 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 中国平安 | 4.25 | — | 数据缺失 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 中国太保 | 4.18 | — | 数据缺失 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 中国人寿 | 2.61 | — | 数据缺失 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 中国银行 | 2.92 | — | 数据缺失 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 立讯精密 | 3.8 | 13.46 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 中信证券 | 5.78 | -0.49 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 桐昆股份 | 2.92 | 31.06 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 2/1；退出 规避/错失 3/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。