民生加银鑫喜混合A

民生加银鑫喜混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

民生加银鑫喜混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约17.39%，四季平均换手约84.27%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(1.25%)、半导体设备/材料(0.0%)。最近一季新进Top10：中国石油、华光新材、宁德时代、星源材质、沪硅产业。2026 年调仓：新进 22 笔（8 盈 / 14 亏）；退出 22 笔（规避 13 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 电子、有色金属。

Q2 末换仓：新进 万华化学、中微公司、兆易创新、岱美股份，退出 东方财富、东睦股份、中矿资源、兴业银锡。Q3 再平衡：新进 中矿资源、比亚迪、永兴材料、海螺水泥，退出 中微公司、岱美股份、招商轮船、瑞可达，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 1.25% 升至 6.08%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国石油、华光新材、宁德时代、星源材质，退出 万华化学、中国海油、中矿资源、兆易创新，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属、农林牧渔、非银金融 等方向；净加仓 电力设备(+3.62pp)；净降配 有色金属(-5.13pp)、农林牧渔(-2.17pp)、非银金融(-2.85pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；相应下降：半导体设备/材料(-3.35pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 3.35% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 3.35% 为全年高点，此后逐步收敛至 1.25%；主要经由 北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.36%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：万华化学、中微公司、兆易创新、岱美股份、招商轮船、瑞可达、科达制造、阳光电源；退出：东方财富、东睦股份、中矿资源、兴业银锡、北方华创、永兴材料、诺普信、豪威集团

2026-03-31 新进：中矿资源、比亚迪、永兴材料、海螺水泥、诺普信、金固股份；退出：中微公司、岱美股份、招商轮船、瑞可达、科达制造、阳光电源

2026-06-30 新进：中国石油、华光新材、宁德时代、星源材质、沪硅产业、科达制造、立昂微、莱特光电；退出：万华化学、中国海油、中矿资源、兆易创新、比亚迪、永兴材料、海螺水泥、诺普信

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/14；退出 规避/错失 13/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。