民生加银鑫福混合A
(002518)公募权益主动型混合型2018 自然年 · 重仓透视
民生加银鑫福混合A 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
民生加银鑫福混合A 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约16.39%，四季平均换手约96.3%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)。2018 年调仓：新进 10 笔（4 盈 / 6 亏）；退出 18 笔（规避 13 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 16.3900% |
| 平均换手 | 96.3000% |
| 持股集中度 | 0.0232 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 食品饮料 为核心配置方向，持仓占比由 1.04% 调整至 25.57%。
Q2 末换仓：新进 ST绝味、上海医药、中国平安、中国石化，退出 丽珠集团、兆易创新、分众传媒、工商银行。Q3 再平衡：退出 ST绝味、上海医药、中国平安、中国石化，兼有获利兑现与方向试探。Q4 食品饮料行业持仓占比从 0% 升至 25.57%，为年内最突出的行业加仓节点。
年内已基本清退 有色金属 等方向；净加仓 食品饮料(+24.53pp)；净降配 有色金属(-4.02pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；相应下降：资源/有色(-4.02pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 4.02% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 建新矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 4.02% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.02 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 1.04% | 3.8% | 0.0% | 25.57% | +24.53 |
| 电子 | 1.6% | 0.0% | 0.0% | 2.29% | +0.69 |
| 传媒 | 1.29% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.29 |
| 有色金属 | 4.02% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.02 |
| 计算机 | 0.65% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.65 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.81% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 银行 | 0.66% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.66 |
| 公用事业 | 0.8% | 2.83% | 0.0% | 0.0% | -0.80 |
| 医药生物 | 1.42% | 0.77% | 0.0% | 0.0% | -1.42 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.52% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 纺织服饰 | 0.0% | 0.51% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 社会服务 | 0.0% | 0.6% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 4.02% | 0% | 0% | 0% | -4.02 | 明显减仓 | 建新矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：ST绝味、上海医药、中国平安、中国石化、中青旅、养元饮品、山西汾酒、莱绅通灵；退出：丽珠集团、兆易创新、分众传媒、工商银行、建新矿业、欧菲科技、济川药业、网宿科技
2018-09-30 新进：—；退出：ST绝味、上海医药、中国平安、中国石化、中青旅、养元饮品、山西汾酒、莱绅通灵、贵州茅台、长江电力
2018-12-31 新进：—；退出：—
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 中国石化 | 0.52 | 9.71 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 中青旅 | 0.6 | -20.62 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 山西汾酒 | 0.58 | -24.81 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 中国平安 | 0.81 | 16.93 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 上海医药 | 0.77 | -14.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 养元饮品 | 0.67 | -14.28 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | ST绝味 | 0.78 | -1.3 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 莱绅通灵 | 0.51 | -33.81 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 丽珠集团 | 0.71 | -39.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 建新矿业 | 4.02 | 17.76 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 分众传媒 | 1.29 | -25.76 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 欧菲科技 | 0.74 | -20.38 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 网宿科技 | 0.65 | -28.36 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 济川药业 | 0.71 | 4.81 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 工商银行 | 0.66 | -12.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 兆易创新 | 0.86 | -44.86 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 中国石化 | 0.52 | 9.71 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 中青旅 | 0.6 | -20.62 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 贵州茅台 | 1.77 | -0.2 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 山西汾酒 | 0.58 | -24.81 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 长江电力 | 2.83 | 1.49 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 中国平安 | 0.81 | 16.93 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 上海医药 | 0.77 | -14.23 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 养元饮品 | 0.67 | -14.28 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | ST绝味 | 0.78 | -1.3 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 莱绅通灵 | 0.51 | -33.81 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 工业富联 | 2.29 | 27.26 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 养元饮品 | 25.57 | 39.03 | 新进正确·显著盈利 |
汇总：新进 盈/亏 4/6；退出 规避/错失 13/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。