招商丰凯混合A

招商丰凯混合A 2019年重仓选股年度评论

年度摘要

招商丰凯混合A 2019年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约15.88%，四季平均换手约74.23%。四季度新进Top10：万华化学、中信证券、保利发展、兴业银行、农业银行。2019 年调仓：新进 20 笔（9 盈 / 11 亏）；退出 20 笔（规避 7 / 错失 13）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 银行 与 食品饮料 两条主线展开：银行 持仓占比由 0% 调整至 4.49%，食品饮料 由 1.82% 至 4.17%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 食品饮料行业持仓占比从 1.82% 升至 5.9%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 五粮液、今世缘、宁波银行、格力电器，退出 三一重工、三花智控、东方雨虹、中信证券。Q3 再平衡：新进 中国国旅、益丰药房、隆基股份，退出 泸州老窖、贵州茅台、隆基绿能，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万华化学、中信证券、保利发展、兴业银行，退出 中国国旅、五粮液、今世缘、宁波银行，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 食品饮料(+2.35pp)、银行(+4.49pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2019-03-31 新进：—；退出：—

2019-06-30 新进：五粮液、今世缘、宁波银行、格力电器、泸州老窖、贵州茅台、通威股份、长春高新、隆基绿能；退出：三一重工、三花智控、东方雨虹、中信证券、中国太保、中海油服、保利地产、苏垦农发、青岛啤酒

2019-09-30 新进：中国国旅、益丰药房、隆基股份；退出：泸州老窖、贵州茅台、隆基绿能

2019-12-31 新进：万华化学、中信证券、保利发展、兴业银行、农业银行、工商银行、海螺水泥、药明康德、贵州茅台；退出：中国国旅、五粮液、今世缘、宁波银行、格力电器、益丰药房、通威股份、长春高新、隆基股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/11；退出 规避/错失 7/13。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。