招商丰凯混合A
(002581)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
招商丰凯混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
招商丰凯混合A 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约25.35%，四季平均换手约74.6%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：东软集团、中国国航、中国电信、中国船舶、光线传媒。2021 年调仓：新进 19 笔（7 盈 / 12 亏）；退出 19 笔（规避 10 / 错失 9）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 25.3500% |
| 平均换手 | 74.6000% |
| 持股集中度 | 0.0075 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 医药生物、食品饮料。
Q2 医药生物行业持仓占比从 14.51% 升至 22.9%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 东富龙、山西汾酒、楚天科技、莱伯泰科，退出 中国建筑、恒瑞医药、牧原股份、贵州茅台。Q3 再平衡：新进 先导智能、兴齐眼药、宁德时代、宁波银行，退出 五粮液、山西汾酒、康泰生物、通策医疗，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东软集团、中国国航、中国电信、中国船舶，退出 东富龙、佰仁医疗、健友股份、先导智能，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 建筑装饰、农林牧渔、医药生物 等方向；净加仓 电子(+2.84pp)、计算机(+3.78pp)、通信(+2.27pp)；净降配 建筑装饰(-2.13pp)、农林牧渔(-3.79pp)、医药生物(-14.51pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.31%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.31%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.0% | 2.31% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.78% | +3.78 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.84% | +2.84 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.4% | +2.40 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.27% | +2.27 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 1.38% | 1.92% | +1.92 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.97% | +0.97 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.96% | +0.96 |
| 建筑装饰 | 2.13% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.13 |
| 机械设备 | 0.0% | 3.04% | 2.55% | 0.0% | +0.00 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 4.11% | 0.0% | +0.00 |
| 农林牧渔 | 3.79% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.79 |
| 医药生物 | 14.51% | 22.9% | 21.34% | 0.0% | -14.51 |
| 食品饮料 | 4.43% | 6.09% | 0.0% | 0.0% | -4.43 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 2.31% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 2.31% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：东富龙、山西汾酒、楚天科技、莱伯泰科、通策医疗；退出：中国建筑、恒瑞医药、牧原股份、贵州茅台、长春高新
2021-09-30 新进：先导智能、兴齐眼药、宁德时代、宁波银行；退出：五粮液、山西汾酒、康泰生物、通策医疗
2021-12-31 新进：东软集团、中国国航、中国电信、中国船舶、光线传媒、成都银行、水晶光电、海康威视、石基信息、鹏鼎控股；退出：东富龙、佰仁医疗、健友股份、先导智能、兴齐眼药、宁德时代、宁波银行、智飞生物、楚天科技、莱伯泰科
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 东富龙 | 5.84 | 10.73 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 楚天科技 | 2.82 | 0.75 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 通策医疗 | 2.69 | -26.52 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 山西汾酒 | 4.05 | -29.58 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 莱伯泰科 | 3.04 | -34.52 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 长春高新 | 2.39 | -14.52 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 牧原股份 | 3.79 | -39.2 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 恒瑞医药 | 2.35 | -26.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 贵州茅台 | 2.52 | 2.37 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中国建筑 | 2.13 | -10.4 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 宁波银行 | 1.38 | 8.9 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 先导智能 | 1.8 | 6.52 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 兴齐眼药 | 3.96 | 7.13 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 宁德时代 | 2.31 | 11.84 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 五粮液 | 2.04 | -26.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 康泰生物 | 3.3 | -26.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 通策医疗 | 2.69 | -26.52 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 山西汾酒 | 4.05 | -29.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 石基信息 | 0.96 | -30.76 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 水晶光电 | 1.4 | -35.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 海康威视 | 0.97 | -21.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 鹏鼎控股 | 1.44 | -32.08 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 光线传媒 | 0.97 | -36.19 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 中国船舶 | 2.4 | -30.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 东软集团 | 1.85 | -12.54 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 中国国航 | 0.96 | -0.22 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 中国电信 | 2.27 | -7.62 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 成都银行 | 1.92 | 25.17 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 宁波银行 | 1.38 | 8.9 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 智飞生物 | 2.86 | -21.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 东富龙 | 4.32 | 12.29 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 楚天科技 | 3.65 | 38.3 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 先导智能 | 1.8 | 6.52 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 兴齐眼药 | 3.96 | 7.13 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 宁德时代 | 2.31 | 11.84 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 健友股份 | 2.1 | 16.67 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 莱伯泰科 | 2.55 | 43.32 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 佰仁医疗 | 4.45 | -0.66 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 7/12；退出 规避/错失 10/9。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。