兴业聚丰混合A

兴业聚丰混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

兴业聚丰混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约8.87%，四季平均换手约82.0%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)、半导体设备/材料(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：中国平安、兔宝宝、华能国际、厦门象屿、四川路桥。2025 年调仓：新进 22 笔（12 盈 / 10 亏）；退出 22 笔（规避 8 / 错失 14）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 公用事业、电子。

Q2 末换仓：新进 三花智控、中微公司、北方华创、金山办公，退出 中国核电、歌尔股份、贵州茅台、长江电力。Q3 再平衡：新进 中创智领、中南传媒、中谷物流、云天化，退出 三花智控、中国移动、中微公司、北方华创，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国平安、兔宝宝、华能国际、厦门象屿，退出 中创智领、中南传媒、中谷物流、南钢股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 通信、医药生物、电子 等方向；净降配 通信(-1.61pp)、医药生物(-2.0pp)、电子(-2.73pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 5.25pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中国移动、中微公司、北方华创、宝信软件 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 2.73pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中创智领、中微公司、北方华创、歌尔股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.29% 附近（峰值出现在 Q3）；主要经由 江西铜业、西部矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：三花智控、中微公司、北方华创、金山办公；退出：中国核电、歌尔股份、贵州茅台、长江电力

2025-09-30 新进：中创智领、中南传媒、中谷物流、云天化、南钢股份、嘉化能源、广州发展、江西铜业、西部矿业、长江电力；退出：三花智控、中国移动、中微公司、北方华创、宝信软件、百济神州、立讯精密、美的集团、迈瑞医疗、金山办公

2025-12-31 新进：中国平安、兔宝宝、华能国际、厦门象屿、四川路桥、梅花生物、物产中大、长沙银行；退出：中创智领、中南传媒、中谷物流、南钢股份、嘉化能源、江西铜业、西部矿业、长江电力

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/10；退出 规避/错失 8/14。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。