汇添富多策略定开混合
(002746)公募权益主动型混合型定向增发2022 自然年 · 重仓透视
汇添富多策略定开混合 2022年重仓选股年度评论
年度摘要
汇添富多策略定开混合 2022年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约46.2%，四季平均换手约69.47%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(9.05%)、新能源/电力设备(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：仙琚制药、恩华药业、智明达、美年健康、药明康德。2022 年调仓：新进 16 笔（6 盈 / 10 亏）；退出 16 笔（规避 11 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 46.2000% |
| 平均换手 | 69.4700% |
| 持股集中度 | 0.0250 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 国防军工 与 医药生物 两条主线展开：国防军工 持仓占比由 7.26% 调整至 13.88%，医药生物 由 0% 至 9.91%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 五粮液、宁德时代、山东药玻、泸州老窖，退出 北摩高科、恒生电子、比亚迪、江海股份。Q3 国防军工行业持仓占比从 0% 升至 13.33%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中航沈飞、中航重机、抚顺特钢、联影医疗，退出 中国移动、宁德时代、山东药玻、泸州老窖，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 仙琚制药、恩华药业、智明达、美年健康，退出 中航沈飞、五粮液、伊利股份、联影医疗，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 汽车、家用电器、电子 等方向；净加仓 钢铁(+5.3pp)、国防军工(+6.62pp)、有色金属(+3.45pp)；净降配 汽车(-3.02pp)、家用电器(-3.04pp)、电子(-3.29pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 军工/高端制造——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q3 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→10.45%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：军工/高端制造(+9.05pp)；相应下降：消费/家电/面板(-3.04pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 4.17%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 4.31%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 4.17%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 10.45% | 9.05% | +9.05 |
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 4.17% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 消费/家电/面板 | 3.04% | 5.36% | 0.0% | 0.0% | -3.04 |
| 资源/有色 | 0.0% | 3.67% | 4.31% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 国防军工 | 7.26% | 0.0% | 13.33% | 13.88% | +6.62 |
| 医药生物 | 0.0% | 4.51% | 4.66% | 9.91% | +9.91 |
| 有色金属 | 4.53% | 8.93% | 12.37% | 7.98% | +3.45 |
| 钢铁 | 0.0% | 0.0% | 4.97% | 5.3% | +5.30 |
| 食品饮料 | 11.63% | 24.66% | 17.84% | 4.11% | -7.52 |
| 汽车 | 3.02% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.02 |
| 家用电器 | 3.04% | 5.36% | 0.0% | 0.0% | -3.04 |
| 电子 | 3.29% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.29 |
| 电力设备 | 0.0% | 4.17% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 计算机 | 3.89% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.89 |
| 通信 | 3.14% | 3.04% | 0.0% | 0.0% | -3.14 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 4.17% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 3.67% | 4.31% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 4.17% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2022-03-31 新进：—；退出：—
2022-06-30 新进：五粮液、宁德时代、山东药玻、泸州老窖、湖南黄金；退出：北摩高科、恒生电子、比亚迪、江海股份、航宇科技
2022-09-30 新进：中航沈飞、中航重机、抚顺特钢、联影医疗、航宇科技、银泰黄金；退出：中国移动、宁德时代、山东药玻、泸州老窖、海尔智家、湖南黄金
2022-12-31 新进：仙琚制药、恩华药业、智明达、美年健康、药明康德；退出：中航沈飞、五粮液、伊利股份、联影医疗、银泰黄金
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 泸州老窖 | 4.33 | -6.44 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 五粮液 | 4.77 | -16.19 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 湖南黄金 | 3.67 | -1.07 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 宁德时代 | 4.17 | -24.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 山东药玻 | 4.51 | 3.65 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 江海股份 | 3.29 | 8.76 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 比亚迪 | 3.02 | 45.12 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 北摩高科 | 3.13 | -17.92 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 恒生电子 | 3.89 | -2.07 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 航宇科技 | 4.13 | -0.97 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 银泰黄金 | 4.31 | -14.15 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 抚顺特钢 | 4.97 | -3.44 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 中航沈飞 | 4.17 | -3.81 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 中航重机 | 6.28 | 3.77 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 航宇科技 | 2.88 | 5.67 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 联影医疗 | 4.66 | -2.54 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 泸州老窖 | 4.33 | -6.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 湖南黄金 | 3.67 | -1.07 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 宁德时代 | 4.17 | -24.93 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 山东药玻 | 4.51 | 3.65 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 海尔智家 | 5.36 | -9.8 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 中国移动 | 3.04 | 12.94 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 美年健康 | 1.91 | 22.68 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 恩华药业 | 2.27 | 7.33 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 仙琚制药 | 3.59 | 18.23 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 药明康德 | 2.14 | -1.85 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 智明达 | 1.95 | -9.53 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 五粮液 | 4.73 | 6.77 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 银泰黄金 | 4.31 | -14.15 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 中航沈飞 | 4.17 | -3.81 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 伊利股份 | 3.69 | -6.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 联影医疗 | 4.66 | -2.54 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 6/10；退出 规避/错失 11/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。