泓德泓信混合
(002801)公募权益主动型混合型定向增发2019 自然年 · 重仓透视
泓德泓信混合 2019年重仓选股年度评论
年度摘要
泓德泓信混合 2019年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约25.46%，四季平均换手约65.73%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(4.18%)。四季度新进Top10：ST绝味、万科A、亿联网络、宁德时代、汇顶科技。2019 年调仓：新进 16 笔（10 盈 / 6 亏）；退出 16 笔（规避 11 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 25.4600% |
| 平均换手 | 65.7300% |
| 持股集中度 | 0.0077 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 食品饮料 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 5.79% 调整至 8.13%，食品饮料 由 0% 至 7.44%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 ST绝味、上海机场、招商银行、景旺电子，退出 亿联网络、复星医药、天虹股份、宁德时代。Q3 再平衡：新进 立讯精密、绝味食品、美亚柏科、隆基股份，退出 ST绝味、上海机场、永辉超市、隆基绿能，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 2.26% 升至 8.13%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 ST绝味、万科A、亿联网络、宁德时代，退出 招商银行、景旺电子、桃李面包、水井坊，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 计算机、商贸零售、传媒 等方向；净加仓 机械设备(+4.15pp)、电力设备(+2.34pp)、食品饮料(+7.44pp)；净降配 计算机(-2.84pp)、商贸零售(-6.3pp)、传媒(-6.28pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→4.18%）。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 4.18% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 4.18% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 2.91% | 0.0% | 0.0% | 4.18% | +1.27 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 5.79% | 2.49% | 2.26% | 8.13% | +2.34 |
| 食品饮料 | 0.0% | 5.7% | 3.53% | 7.44% | +7.44 |
| 机械设备 | 0.0% | 3.12% | 1.97% | 4.15% | +4.15 |
| 通信 | 3.0% | 0.0% | 0.0% | 3.98% | +0.98 |
| 非银金融 | 4.82% | 2.74% | 2.25% | 3.83% | -0.99 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.3% | +3.30 |
| 医药生物 | 2.79% | 0.0% | 0.0% | 3.15% | +0.36 |
| 电子 | 0.0% | 1.29% | 2.07% | 2.85% | +2.85 |
| 计算机 | 2.84% | 0.0% | 0.86% | 0.0% | -2.84 |
| 商贸零售 | 6.3% | 1.27% | 0.0% | 0.0% | -6.30 |
| 传媒 | 6.28% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -6.28 |
| 银行 | 0.0% | 1.33% | 0.92% | 0.0% | +0.00 |
| 交通运输 | 0.0% | 1.4% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 2.91% | 0% | 0% | 4.18% | +1.27 | 辅助配置 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 2.91% | 0% | 0% | 4.18% | +1.27 | 辅助配置 | 宁德时代 |
季度流转
2019-03-31 新进：—；退出：—
2019-06-30 新进：ST绝味、上海机场、招商银行、景旺电子、桃李面包、水井坊、浙江鼎力、隆基绿能；退出：亿联网络、复星医药、天虹股份、宁德时代、新经典、美亚柏科、视觉中国、金风科技
2019-09-30 新进：立讯精密、绝味食品、美亚柏科、隆基股份；退出：ST绝味、上海机场、永辉超市、隆基绿能
2019-12-31 新进：ST绝味、万科A、亿联网络、宁德时代、汇顶科技、海天味业、药明康德、隆基绿能；退出：招商银行、景旺电子、桃李面包、水井坊、立讯精密、绝味食品、美亚柏科、隆基股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 上海机场 | 1.4 | -4.77 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 招商银行 | 1.33 | -3.42 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 水井坊 | 2.62 | -10.82 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 隆基绿能 | 2.49 | 13.5 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 景旺电子 | 1.29 | 15.3 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 浙江鼎力 | 3.12 | 2.54 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | ST绝味 | 1.79 | 4.24 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 桃李面包 | 1.29 | 16.69 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 视觉中国 | 3.46 | -26.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 金风科技 | 2.88 | -14.57 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 天虹股份 | 3.23 | -10.55 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 美亚柏科 | 2.84 | 3.6 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 亿联网络 | 3.0 | 9.82 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 宁德时代 | 2.91 | -18.96 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 复星医药 | 2.79 | -15.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 新经典 | 2.82 | -9.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 立讯精密 | 0.88 | 36.4 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 美亚柏科 | 0.86 | -0.23 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 上海机场 | 1.4 | -4.77 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 永辉超市 | 1.27 | -12.93 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 万科A | 3.3 | -20.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 亿联网络 | 3.98 | 12.65 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 宁德时代 | 4.18 | 13.15 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 汇顶科技 | 2.85 | 26.41 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 药明康德 | 3.15 | -1.77 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 海天味业 | 3.43 | 16.43 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 立讯精密 | 0.88 | 36.4 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 美亚柏科 | 0.86 | -0.23 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 招商银行 | 0.92 | 8.14 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 水井坊 | 1.11 | 14.19 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 景旺电子 | 1.19 | -5.01 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 桃李面包 | 1.08 | -12.67 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 10/6；退出 规避/错失 11/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。