建信多因子量化股票

建信多因子量化股票 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

建信多因子量化股票 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.71%，四季平均换手约72.23%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(2.6%)。四季度新进Top10：中孚实业、华锡有色、宁德时代、岱美股份、拓荆科技。2025 年调仓：新进 17 笔（9 盈 / 8 亏）；退出 17 笔（规避 10 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 非银金融 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 0% 调整至 8.04%，非银金融 由 3.06% 至 7.57%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国平安、中国汽研、国电南瑞、招商公路，退出 江苏金租、苏试试验、贵州茅台、重庆银行。Q3 公用事业行业持仓占比从 0% 升至 8.79%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 国泰海通、工业富联、苏泊尔、长江电力，退出 中国神华、伊利股份、国电南瑞、招商公路，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中孚实业、华锡有色、宁德时代、岱美股份，退出 中国汽研、工业富联、苏泊尔、长江电力，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料、家用电器、公用事业 等方向；净加仓 电子(+2.1pp)、汽车(+3.29pp)、非银金融(+4.51pp)；净降配 食品饮料(-7.17pp)、家用电器(-3.22pp)、公用事业(-4.89pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→3.82%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+2.6pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.1pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 工业富联、拓荆科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 1.67pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 国电南瑞、宁德时代、工业富联、拓荆科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 8.04%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中孚实业、华锡有色、洛阳钼业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 6.49%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 国电南瑞、宁德时代、金杯电工、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国平安、中国汽研、国电南瑞、招商公路、招商银行；退出：江苏金租、苏试试验、贵州茅台、重庆银行、长江电力

2025-09-30 新进：国泰海通、工业富联、苏泊尔、长江电力、阳光电源、黔源电力；退出：中国神华、伊利股份、国电南瑞、招商公路、格力电器、金杯电工

2025-12-31 新进：中孚实业、华锡有色、宁德时代、岱美股份、拓荆科技、洛阳钼业；退出：中国汽研、工业富联、苏泊尔、长江电力、阳光电源、黔源电力

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/8；退出 规避/错失 10/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。