华泰柏瑞多策略混合A

华泰柏瑞多策略混合A 2021年重仓选股年度评论

年度摘要

华泰柏瑞多策略混合A 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约54.04%，四季平均换手约66.27%。年末主题配置集中在：资源/有色(11.48%)、半导体设备/材料(0.0%)、军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：中信证券、南方航空、山金国际、招商轮船、紫金矿业。2021 年调仓：新进 15 笔（10 盈 / 5 亏）；退出 15 笔（规避 5 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 交通运输 与 房地产 两条主线展开：交通运输 持仓占比由 0% 调整至 7.15%，房地产 由 0% 至 5.02%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中创智领、中谷物流、北方华创、奥佳华，退出 中航光电、应流股份、恩华药业、瀚蓝环境。Q3 再平衡：新进 中国船舶、中航机电、伟星股份、保利发展，退出 中创智领、中谷物流、北方华创、奥佳华，兼有获利兑现与方向试探。Q4 交通运输行业持仓占比从 0% 升至 7.15%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中信证券、南方航空、山金国际、招商轮船，退出 中航机电、中金黄金、伟星股份、国电南瑞，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 环保、医药生物 等方向；净加仓 房地产(+5.02pp)、交通运输(+7.15pp)、非银金融(+3.82pp)；净降配 环保(-2.59pp)、有色金属(-22.43pp)、医药生物(-2.95pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 军工/高端制造 重心，逐步迁移至 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→3.78%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；相应下降：军工/高端制造(-1.86pp)、资源/有色(-31.89pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.78%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.78%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，由年初 43.37% 逐季回落至年末 11.48%；主要经由 中金黄金、山东黄金、湖南黄金、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2021-03-31 新进：—；退出：—

2021-06-30 新进：中创智领、中谷物流、北方华创、奥佳华、山金国际、杰瑞股份；退出：中航光电、应流股份、恩华药业、瀚蓝环境、赤峰黄金、银泰黄金

2021-09-30 新进：中国船舶、中航机电、伟星股份、保利发展、国电南瑞、苏博特、银泰黄金；退出：中创智领、中谷物流、北方华创、奥佳华、山金国际、湖南黄金、紫金矿业

2021-12-31 新进：中信证券、南方航空、山金国际、招商轮船、紫金矿业；退出：中航机电、中金黄金、伟星股份、国电南瑞、银泰黄金

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/5；退出 规避/错失 5/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。