信澳健康中国混合A
(003291)公募权益主动型混合型健康生活2018 自然年 · 重仓透视
信澳健康中国混合A 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
信澳健康中国混合A 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.46%，四季平均换手约63.07%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：华兰生物、深南电路、美年健康、迈瑞医疗。2018 年调仓：新进 14 笔（6 盈 / 8 亏）；退出 14 笔（规避 13 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 35.4600% |
| 平均换手 | 63.0700% |
| 持股集中度 | 0.0136 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 医药生物 为核心配置方向，持仓占比由 14.99% 调整至 28.01%。
Q2 医药生物行业持仓占比从 14.99% 升至 38.16%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 乐普医疗、健帆生物、华东医药、恒瑞医药，退出 三安光电、亿帆医药、伊利股份、分众传媒。Q3 再平衡：新进 同仁堂、永辉超市、益丰药房、贵州茅台，退出 华东医药、康泰生物、美年健康、通化东宝，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 华兰生物、深南电路、美年健康、迈瑞医疗，退出 乐普医疗、同仁堂、智飞生物、贵州茅台，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 传媒、家用电器、食品饮料 等方向；净加仓 医药生物(+13.02pp)、商贸零售(+3.36pp)；净降配 传媒(-1.92pp)、家用电器(-4.32pp)、食品饮料(-6.67pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-4.32pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 4.32% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.32 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 14.99% | 38.16% | 31.0% | 28.01% | +13.02 |
| 电子 | 3.48% | 0.0% | 0.0% | 3.47% | -0.01 |
| 商贸零售 | 0.0% | 0.0% | 3.34% | 3.36% | +3.36 |
| 传媒 | 1.92% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.92 |
| 家用电器 | 4.32% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.32 |
| 食品饮料 | 6.67% | 0.0% | 3.14% | 0.0% | -6.67 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：乐普医疗、健帆生物、华东医药、恒瑞医药、智飞生物、通化东宝；退出：三安光电、亿帆医药、伊利股份、分众传媒、美的集团、贵州茅台
2018-09-30 新进：同仁堂、永辉超市、益丰药房、贵州茅台；退出：华东医药、康泰生物、美年健康、通化东宝
2018-12-31 新进：华兰生物、深南电路、美年健康、迈瑞医疗；退出：乐普医疗、同仁堂、智飞生物、贵州茅台
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 华东医药 | 1.9 | -12.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 乐普医疗 | 3.73 | -17.26 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 智飞生物 | 4.38 | 7.04 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 健帆生物 | 2.51 | 1.77 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 恒瑞医药 | 3.5 | -16.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 通化东宝 | 3.65 | -24.32 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 美的集团 | 4.32 | -4.24 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 亿帆医药 | 3.21 | -20.75 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 分众传媒 | 1.92 | -25.76 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 贵州茅台 | 3.13 | 7.0 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 三安光电 | 3.48 | -17.62 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 伊利股份 | 3.54 | -2.07 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 同仁堂 | 2.9 | -13.39 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 贵州茅台 | 3.14 | -19.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 永辉超市 | 3.34 | -3.44 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 益丰药房 | 4.24 | -27.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 华东医药 | 1.9 | -12.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 美年健康 | 3.79 | -23.76 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 康泰生物 | 3.68 | -29.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 通化东宝 | 3.65 | -24.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 华兰生物 | 2.69 | 37.2 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 美年健康 | 2.76 | 24.35 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 深南电路 | 3.47 | 55.18 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 迈瑞医疗 | 2.95 | 22.96 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 乐普医疗 | 4.09 | -31.43 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 智飞生物 | 3.1 | -20.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 同仁堂 | 2.9 | -13.39 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 贵州茅台 | 3.14 | -19.18 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 6/8；退出 规避/错失 13/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。