宏利睿智稳健混合A
(003501)公募权益主动型混合型2018 自然年 · 重仓透视
宏利睿智稳健混合A 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
宏利睿智稳健混合A 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约14.55%，四季平均换手约73.67%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.67%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：中国中免、中国建筑、保利发展、兴业银行、农业银行。2018 年调仓：新进 17 笔（9 盈 / 8 亏）；退出 18 笔（规避 13 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 14.5500% |
| 平均换手 | 73.6700% |
| 持股集中度 | 0.0024 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 银行、房地产。
Q2 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 4.05%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国中免、中国医药、中国平安、北新建材，退出 万华化学、保利地产、南京银行、南钢股份。Q3 再平衡：新进 中国国旅、中天科技、华鲁恒升、招商银行，退出 中国中免、兴业银行、北新建材、广汇能源，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国中免、中国建筑、保利发展、兴业银行，退出 万科A、中国医药、中国国旅、中天科技，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 非银金融(+1.78pp)；净降配 银行(-3.62pp)、房地产(-3.65pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.32% 附近（峰值出现在 Q3）。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 1.19% | 0.0% | 0.67% | +0.67 |
| AI算力/光模块 | 0.0% | 0.0% | 1.29% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 银行 | 6.25% | 1.26% | 1.02% | 2.63% | -3.62 |
| 非银金融 | 0.0% | 4.05% | 3.41% | 1.78% | +1.78 |
| 商贸零售 | 0.0% | 1.1% | 1.95% | 1.09% | +1.09 |
| 食品饮料 | 1.54% | 0.0% | 0.0% | 1.05% | -0.49 |
| 房地产 | 4.49% | 2.82% | 1.12% | 0.84% | -3.65 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.77% | +0.77 |
| 基础化工 | 1.81% | 2.9% | 2.95% | 0.74% | -1.07 |
| 家用电器 | 0.0% | 1.19% | 0.0% | 0.67% | +0.67 |
| 医药生物 | 0.0% | 1.81% | 2.38% | 0.0% | +0.00 |
| 石油石化 | 0.0% | 1.18% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 交通运输 | 1.43% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.43 |
| 建筑材料 | 0.0% | 1.25% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 1.29% | 0.0% | +0.00 |
| 钢铁 | 1.45% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.45 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 1.29% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：中国中免、中国医药、中国平安、北新建材、广汇能源、浙江龙盛、经纬纺机、美的集团；退出：万华化学、保利地产、南京银行、南钢股份、宁沪高速、宁波银行、荣盛发展、贵州茅台
2018-09-30 新进：中国国旅、中天科技、华鲁恒升、招商银行、白云山；退出：中国中免、兴业银行、北新建材、广汇能源、美的集团
2018-12-31 新进：中国中免、中国建筑、保利发展、兴业银行、农业银行、海尔智家、贵州茅台；退出：万科A、中国医药、中国国旅、中天科技、华鲁恒升、白云山、经纬纺机
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 美的集团 | 1.19 | -22.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 经纬纺机 | 1.41 | 0.0 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 北新建材 | 1.25 | -10.47 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 中国医药 | 1.81 | -7.94 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 广汇能源 | 1.18 | 24.94 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 浙江龙盛 | 2.9 | -18.33 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 中国平安 | 2.64 | 16.93 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 中国中免 | 1.1 | 5.6 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 宁波银行 | 1.86 | -14.4 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 荣盛发展 | 1.54 | -12.87 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 保利地产 | 1.45 | -9.43 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 南钢股份 | 1.45 | 1.14 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 万华化学 | 1.81 | 19.72 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 宁沪高速 | 1.43 | -6.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 贵州茅台 | 1.54 | 7.0 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 南京银行 | 2.41 | -5.39 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 招商银行 | 1.02 | -17.89 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 白云山 | 1.15 | -2.3 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 华鲁恒升 | 1.04 | -29.87 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中天科技 | 1.29 | -5.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 美的集团 | 1.19 | -22.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 北新建材 | 1.25 | -10.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 广汇能源 | 1.18 | 24.94 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 兴业银行 | 1.26 | 10.76 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 保利发展 | 0.84 | 20.78 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 贵州茅台 | 1.05 | 44.74 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 海尔智家 | 0.67 | 23.54 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 兴业银行 | 0.77 | 21.62 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 农业银行 | 0.74 | 3.61 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中国建筑 | 0.77 | 7.37 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 万科A | 1.12 | -1.98 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 经纬纺机 | 1.24 | -41.06 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中国医药 | 1.23 | -25.27 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 白云山 | 1.15 | -2.3 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 华鲁恒升 | 1.04 | -29.87 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中天科技 | 1.29 | -5.12 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 9/8；退出 规避/错失 13/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。