前海联合国民健康混合A

前海联合国民健康混合A 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

前海联合国民健康混合A 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.84%，四季平均换手约82.4%。四季度新进Top10：上海医药、华兰生物、卫宁健康、山东药玻、柳药集团。2018 年调仓：新进 21 笔（9 盈 / 12 亏）；退出 21 笔（规避 16 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 医药生物、计算机。

Q2 末换仓：新进 云南白药、恒瑞医药、恩华药业、新宙邦，退出 乐普医疗、复星医药、天士力、恒华科技。Q3 再平衡：新进 华润三九、天士力、宝信软件、普利制药，退出 云南白药、恩华药业、新宙邦、欧普康视，兼有获利兑现与方向试探。Q4 医药生物行业持仓占比从 20.27% 升至 26.42%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 上海医药、华兰生物、卫宁健康、山东药玻，退出 华润三九、安图生物、宝信软件、恒瑞医药，持仓进一步向龙头集中。

净降配 医药生物(-11.8pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：云南白药、恒瑞医药、恩华药业、新宙邦、欧普康视、沃森生物、超图软件；退出：乐普医疗、复星医药、天士力、恒华科技、泰格医药、白云山、通化东宝

2018-09-30 新进：华润三九、天士力、宝信软件、普利制药、智飞生物、爱尔眼科、通策医疗；退出：云南白药、恩华药业、新宙邦、欧普康视、沃森生物、片仔癀、超图软件

2018-12-31 新进：上海医药、华兰生物、卫宁健康、山东药玻、柳药集团、片仔癀、白云山；退出：华润三九、安图生物、宝信软件、恒瑞医药、普利制药、爱尔眼科、通策医疗

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/12；退出 规避/错失 16/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。