宝盈消费主题混合
(003715)公募权益主动型混合型消费2025 自然年 · 重仓透视
宝盈消费主题混合 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
宝盈消费主题混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约58.03%，四季平均换手约52.37%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(15.16%)。四季度新进Top10：分众传媒、江淮汽车、浩洋股份、海大集团、百亚股份。2025 年调仓：新进 11 笔（3 盈 / 8 亏）；退出 11 笔（规避 6 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 58.0300% |
| 平均换手 | 52.3700% |
| 持股集中度 | 0.0364 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | -0.92% |
| 年化波动率 | 12.10% |
| 最大回撤 | -12.48% |
| 夏普比率 | -0.26 |
| 索提诺比率 | -0.33 |
| 同类排名 | 前 72%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 13.3 | 偏弱 |
| 波动 | 19.1 | 较小 |
| 风险 | 76.5 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 家用电器 与 农林牧渔 两条主线展开：家用电器 持仓占比由 4.91% 调整至 15.16%，农林牧渔 由 4.14% 至 13.66%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 美的集团、迈瑞医疗，退出 涪陵榨菜、牧原股份。Q3 农林牧渔行业持仓占比从 0% 升至 17.64%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 晨光生物、温氏股份、立华股份、行动教育，退出 富安娜、山西汾酒、迈瑞医疗、重庆啤酒，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 分众传媒、江淮汽车、浩洋股份、海大集团，退出 五粮液、伊利股份、晨光生物、泸州老窖，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 纺织服饰 等方向；净加仓 家用电器(+10.25pp)、汽车(+3.59pp)、机械设备(+4.76pp)；净降配 食品饮料(-40.41pp)、纺织服饰(-4.29pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 消费/家电/面板有一次集中加仓（4.91%→11.3%）。
年末较年初抬升：消费/家电/面板(+10.25pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.76%（峰值出现在 Q4）；主要经由 浩洋股份 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 4.91% | 11.3% | 13.13% | 15.16% | +10.25 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 家用电器 | 4.91% | 11.3% | 13.13% | 15.16% | +10.25 |
| 农林牧渔 | 4.14% | 0.0% | 17.64% | 13.66% | +9.52 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.76% | +4.76 |
| 美容护理 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.53% | +4.53 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.11% | +4.11 |
| 食品饮料 | 44.44% | 40.38% | 28.71% | 4.03% | -40.41 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.59% | +3.59 |
| 社会服务 | 0.0% | 0.0% | 4.57% | 0.0% | +0.00 |
| 纺织服饰 | 4.29% | 4.19% | 0.0% | 0.0% | -4.29 |
| 医药生物 | 0.0% | 4.58% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.76% | +4.76 | 明显加仓 | 浩洋股份 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：美的集团、迈瑞医疗；退出：涪陵榨菜、牧原股份
2025-09-30 新进：晨光生物、温氏股份、立华股份、行动教育；退出：富安娜、山西汾酒、迈瑞医疗、重庆啤酒
2025-12-31 新进：分众传媒、江淮汽车、浩洋股份、海大集团、百亚股份；退出：五粮液、伊利股份、晨光生物、泸州老窖、行动教育
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 美的集团 | 5.09 | 0.64 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 迈瑞医疗 | 4.58 | 9.32 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 涪陵榨菜 | 4.65 | -4.69 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 牧原股份 | 4.14 | 8.47 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 晨光生物 | 4.87 | -5.34 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 温氏股份 | 4.16 | -9.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 立华股份 | 8.61 | -4.42 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 行动教育 | 4.57 | 12.23 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 富安娜 | 4.19 | -5.39 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 迈瑞医疗 | 4.58 | 9.32 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 重庆啤酒 | 6.22 | -2.74 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 山西汾酒 | 8.02 | 9.99 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 分众传媒 | 4.11 | -11.13 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 海大集团 | 4.42 | -10.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 百亚股份 | 4.53 | -20.47 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 浩洋股份 | 4.76 | -19.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 江淮汽车 | 3.59 | -6.67 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 泸州老窖 | 9.11 | -11.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 五粮液 | 4.18 | -12.79 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 晨光生物 | 4.87 | -5.34 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 伊利股份 | 6.04 | 4.84 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 行动教育 | 4.57 | 12.23 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 3/8；退出 规避/错失 6/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。