华安新恒利混合A
(003805)公募权益主动型混合型2023 自然年 · 重仓透视
华安新恒利混合A 2023年重仓选股年度评论
年度摘要
华安新恒利混合A 2023年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约5.54%，四季平均换手约74.1%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.58%)、军工/高端制造(0.31%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：中科创达、中航沈飞、云铝股份、心脉医疗、新宙邦。2023 年调仓：新进 18 笔（3 盈 / 15 亏）；退出 18 笔（规避 16 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 5.5400% |
| 平均换手 | 74.1000% |
| 持股集中度 | 0.0004 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 电子、食品饮料。
Q2 末换仓：新进 华能国际、广深铁路、招商银行、森麒麟，退出 华发股份、安徽建工、海光信息、深南电路。Q3 再平衡：新进 万华化学、中国平安、徐工机械、格力电器，退出 中微公司、华能国际、广深铁路、森麒麟，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中科创达、中航沈飞、云铝股份、心脉医疗，退出 万华化学、三星医疗、中国平安、徐工机械，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 电子 等方向；净降配 电子(-2.9pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 资源/有色 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 军工/高端制造——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.18% 附近；主要经由 海光信息 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.62% 附近；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 0.8% | 0.53% | 0.57% | 0.58% | -0.22 |
| 军工/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.31% | +0.31 |
| AI算力/光模块 | 0.74% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.74 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 有色金属 | 0.8% | 0.53% | 0.57% | 0.9% | +0.10 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.43% | +0.43 |
| 煤炭 | 0.68% | 0.48% | 0.49% | 0.42% | -0.26 |
| 医药生物 | 0.82% | 0.62% | 0.59% | 0.4% | -0.42 |
| 电力设备 | 0.72% | 0.49% | 0.47% | 0.37% | -0.35 |
| 食品饮料 | 0.88% | 0.0% | 0.47% | 0.35% | -0.53 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.31% | +0.31 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.31% | +0.31 |
| 美容护理 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.3% | +0.30 |
| 建筑装饰 | 0.78% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.78 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.51% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.5% | 0.0% | +0.00 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 0.48% | 0.0% | +0.00 |
| 银行 | 0.0% | 0.51% | 0.52% | 0.0% | +0.00 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.48% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 0.46% | 0.0% | +0.00 |
| 房地产 | 0.69% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.69 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 0.46% | 0.0% | +0.00 |
| 汽车 | 0.0% | 0.49% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 电子 | 2.9% | 1.0% | 0.0% | 0.0% | -2.90 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.74% | 0% | 0% | 0% | -0.74 | 辅助配置 | 海光信息 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0.8% | 0.53% | 0.57% | 0.58% | -0.22 | 辅助配置 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2023-03-31 新进：—；退出：—
2023-06-30 新进：华能国际、广深铁路、招商银行、森麒麟、深科技；退出：华发股份、安徽建工、海光信息、深南电路、贵州茅台
2023-09-30 新进：万华化学、中国平安、徐工机械、格力电器、贵州茅台；退出：中微公司、华能国际、广深铁路、森麒麟、深科技
2023-12-31 新进：中科创达、中航沈飞、云铝股份、心脉医疗、新宙邦、牧原股份、珀莱雅、老白干酒；退出：万华化学、三星医疗、中国平安、徐工机械、恒瑞医药、招商银行、格力电器、贵州茅台
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 深科技 | 0.52 | -13.91 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 森麒麟 | 0.49 | -3.59 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 华能国际 | 0.48 | -15.01 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 招商银行 | 0.51 | 0.64 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 广深铁路 | 0.51 | -27.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 深南电路 | 0.74 | -18.36 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 华发股份 | 0.69 | -8.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 安徽建工 | 0.78 | -12.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 贵州茅台 | 0.88 | -7.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 海光信息 | 0.74 | -11.53 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 徐工机械 | 0.5 | -14.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 格力电器 | 0.48 | -11.38 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 万华化学 | 0.46 | -13.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 贵州茅台 | 0.47 | -4.03 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 中国平安 | 0.46 | -16.56 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 深科技 | 0.52 | -13.91 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 森麒麟 | 0.49 | -3.59 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 华能国际 | 0.48 | -15.01 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 广深铁路 | 0.51 | -27.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 中微公司 | 0.48 | -3.77 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 云铝股份 | 0.32 | 12.93 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 牧原股份 | 0.43 | 4.78 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 新宙邦 | 0.37 | -27.27 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 中科创达 | 0.31 | -35.96 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 老白干酒 | 0.35 | -18.58 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 中航沈飞 | 0.31 | -13.73 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 珀莱雅 | 0.3 | -3.44 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 心脉医疗 | 0.4 | -5.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 徐工机械 | 0.5 | -14.29 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 格力电器 | 0.48 | -11.38 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 招商银行 | 0.52 | -15.62 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 恒瑞医药 | 0.59 | 0.65 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 万华化学 | 0.46 | -13.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 贵州茅台 | 0.47 | -4.03 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 中国平安 | 0.46 | -16.56 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 三星医疗 | 0.47 | 13.13 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 3/15；退出 规避/错失 16/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。