大成智惠量化多策略混合A

大成智惠量化多策略混合A 2019年重仓选股年度评论

年度摘要

大成智惠量化多策略混合A 2019年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约15.91%，四季平均换手约92.6%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(1.85%)。四季度新进Top10：华脉科技、天地数码、朗科智能、润建股份、神宇股份。2019 年调仓：新进 26 笔（16 盈 / 10 亏）；退出 26 笔（规避 12 / 错失 14）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 计算机 与 通信 两条主线展开：计算机 持仓占比由 5.55% 调整至 7.34%，通信 由 0% 至 5.51%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 ST英飞拓、中威电子、初灵信息、深南退，退出 GQY视讯、三德科技、久之洋、华平股份。Q3 再平衡：新进 动力源、国光电器、天泽信息、正元智慧，退出 ST英飞拓、中威电子、初灵信息、深南退，兼有获利兑现与方向试探。Q4 通信行业持仓占比从 0% 升至 5.51%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 华脉科技、天地数码、朗科智能、润建股份，退出 国光电器、天泽信息、皖通科技、福日电子，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子 等方向；净加仓 通信(+5.51pp)、电力设备(+1.85pp)、计算机(+1.79pp)；净降配 电子(-3.35pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

年末较年初抬升：军工/高端制造(+1.85pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2019-03-31 新进：—；退出：—

2019-06-30 新进：ST英飞拓、中威电子、初灵信息、深南退、深纺织A、漫步者、科大国创、莱宝高科、通合科技、雷曼光电；退出：GQY视讯、三德科技、久之洋、华平股份、南大光电、富春股份、恒锋信息、方直科技、荣科科技、金桥信息

2019-09-30 新进：动力源、国光电器、天泽信息、正元智慧、皖通科技、福日电子、金龙机电、顺利办；退出：ST英飞拓、中威电子、初灵信息、深南退、深纺织A、漫步者、莱宝高科、雷曼光电

2019-12-31 新进：华脉科技、天地数码、朗科智能、润建股份、神宇股份、能科科技、航天长峰、银信科技；退出：国光电器、天泽信息、皖通科技、福日电子、科大国创、通合科技、金龙机电、顺利办

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 16/10；退出 规避/错失 12/14。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。