大成智惠量化多策略混合A
(004209)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
大成智惠量化多策略混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
大成智惠量化多策略混合A 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约65.31%，四季平均换手约59.83%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(8.09%)。四季度新进Top10：浙江美大、涪陵榨菜。2021 年调仓：新进 15 笔（1 盈 / 14 亏）；退出 15 笔（规避 11 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 65.3100% |
| 平均换手 | 59.8300% |
| 持股集中度 | 0.0443 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 医药生物 与 家用电器 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 0% 调整至 20.04%，家用电器 由 0% 至 13.61%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 医药生物行业持仓占比从 0% 升至 22.51%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 东方雨虹、中国平安、兆易创新、安图生物，退出 万华化学、中国巨石、华鲁恒升、扬农化工。Q3 再平衡：新进 三钢闽光、深圳燃气、贵州茅台，退出 东方雨虹、恒生电子、涪陵榨菜，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 浙江美大、涪陵榨菜，退出 三钢闽光、深圳燃气，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 建筑材料、汽车、基础化工 等方向；净加仓 非银金融(+6.01pp)、电子(+6.13pp)、家用电器(+13.61pp)；净降配 建筑材料(-6.88pp)、汽车(-19.93pp)、基础化工(-37.59pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→7.62%）。
年末较年初抬升：消费/家电/面板(+8.09pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 7.62% | 7.89% | 8.09% | +8.09 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 0.0% | 22.51% | 19.02% | 20.04% | +20.04 |
| 家用电器 | 0.0% | 7.62% | 7.89% | 13.61% | +13.61 |
| 食品饮料 | 0.0% | 3.86% | 5.93% | 12.98% | +12.98 |
| 银行 | 0.0% | 7.79% | 7.71% | 7.19% | +7.19 |
| 电子 | 0.0% | 5.43% | 5.23% | 6.13% | +6.13 |
| 非银金融 | 0.0% | 7.46% | 5.97% | 6.01% | +6.01 |
| 钢铁 | 0.0% | 0.0% | 5.01% | 0.0% | +0.00 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 6.28% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑材料 | 6.88% | 3.83% | 0.0% | 0.0% | -6.88 |
| 汽车 | 19.93% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -19.93 |
| 计算机 | 0.0% | 4.27% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 37.59% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -37.59 |
| 石油石化 | 5.07% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.07 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：东方雨虹、中国平安、兆易创新、安图生物、恒生电子、招商银行、涪陵榨菜、美的集团、迈克生物、长春高新；退出：万华化学、中国巨石、华鲁恒升、扬农化工、新洋丰、桐昆股份、森麒麟、玲珑轮胎、赛轮轮胎、金禾实业
2021-09-30 新进：三钢闽光、深圳燃气、贵州茅台；退出：东方雨虹、恒生电子、涪陵榨菜
2021-12-31 新进：浙江美大、涪陵榨菜；退出：三钢闽光、深圳燃气
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 美的集团 | 7.62 | -2.48 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 长春高新 | 7.36 | -29.03 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 东方雨虹 | 3.83 | -19.88 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 涪陵榨菜 | 3.86 | -18.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 迈克生物 | 7.57 | -31.53 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 招商银行 | 7.79 | -6.9 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 恒生电子 | 4.27 | -38.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 中国平安 | 7.46 | -24.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 安图生物 | 7.58 | -29.66 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 兆易创新 | 5.43 | -22.84 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 新洋丰 | 7.07 | -12.14 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 金禾实业 | 8.23 | -11.93 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 森麒麟 | 3.75 | 7.33 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中国巨石 | 6.88 | -19.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 万华化学 | 7.78 | 3.05 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 华鲁恒升 | 7.15 | -17.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 扬农化工 | 7.36 | -6.8 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 赛轮轮胎 | 7.65 | 10.63 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 桐昆股份 | 5.07 | 16.66 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 玲珑轮胎 | 8.53 | -6.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 三钢闽光 | 5.01 | -22.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 贵州茅台 | 5.93 | 12.02 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 深圳燃气 | 6.28 | -13.85 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 东方雨虹 | 3.83 | -19.88 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 涪陵榨菜 | 3.86 | -18.3 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 恒生电子 | 4.27 | -38.57 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 涪陵榨菜 | 6.56 | -13.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 浙江美大 | 5.52 | -21.56 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 三钢闽光 | 5.01 | -22.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 深圳燃气 | 6.28 | -13.85 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 1/14；退出 规避/错失 11/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。