大成智惠量化多策略混合A

大成智惠量化多策略混合A 2020年重仓选股年度评论

年度摘要

大成智惠量化多策略混合A 2020年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约29.61%，四季平均换手约92.37%。2020 年调仓：新进 16 笔（10 盈 / 6 亏）；退出 26 笔（规避 10 / 错失 16）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 计算机、农林牧渔。

Q2 银行行业持仓占比从 0% 升至 11.9%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 兴业银行、农业银行、大华股份、招商银行，退出 中国人寿、五粮液、双汇发展、温氏股份。Q3 再平衡：新进 中国建筑、中联重科、五粮液、华泰证券，退出 中信证券、中兴通讯、兴业银行、农业银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末退出 中国建筑、中联重科、五粮液、华泰证券，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机、通信、电子 等方向；净降配 计算机(-4.59pp)、通信(-1.67pp)、电子(-2.23pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2020-03-31 新进：—；退出：—

2020-06-30 新进：兴业银行、农业银行、大华股份、招商银行、新华保险、新城控股、民生银行；退出：中国人寿、五粮液、双汇发展、温氏股份、牧原股份、生意宝、立讯精密

2020-09-30 新进：中国建筑、中联重科、五粮液、华泰证券、广发证券、成都银行、立讯精密、荣盛发展、隆基股份；退出：中信证券、中兴通讯、兴业银行、农业银行、大华股份、招商银行、新华保险、民生银行、海康威视

2020-12-31 新进：—；退出：中国建筑、中联重科、五粮液、华泰证券、广发证券、成都银行、新城控股、立讯精密、荣盛发展、隆基股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/6；退出 规避/错失 10/16。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。