中欧价值发现混合C

中欧价值发现混合C 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

中欧价值发现混合C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.26%，四季平均换手约77.47%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(4.02%)、资源/有色(2.84%)、AI算力/光模块(0.0%)。最近一季新进Top10：中信证券、奥瑞金、工业富联、桐昆股份、特宝生物。2026 年调仓：新进 19 笔（5 盈 / 14 亏）；退出 19 笔（规避 12 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 医药生物 与 通信 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 3.17% 调整至 7%，通信 由 3.47% 至 6.33%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国平安、中际旭创、奥瑞金、宁波银行，退出 中国海油、中国铝业、中天科技、渝农商行。Q3 再平衡：新进 中国海油、宁德时代、招商轮船、渝农商行，退出 三一重工、中国平安、中国船舶、奥瑞金，兼有获利兑现与方向试探。Q4 医药生物行业持仓占比从 3.05% 升至 7%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中信证券、奥瑞金、工业富联、桐昆股份，退出 中国海油、招商轮船、渝农商行、美的集团，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 国防军工、机械设备 等方向；净加仓 电子(+3.2pp)、非银金融(+3.36pp)、通信(+2.86pp)；净降配 国防军工(-3.22pp)、有色金属(-3.55pp)、机械设备(-4.36pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→4.52%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；年末较年初抬升：资源/有色(+2.84pp)、新能源/电力设备(+4.02pp)；相应下降：AI算力/光模块(-3.47pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 3.47% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 中天科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.02%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 2.84pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.02%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国平安、中际旭创、奥瑞金、宁波银行、工业富联、紫金矿业；退出：中国海油、中国铝业、中天科技、渝农商行、英科医疗、金风科技

2026-03-31 新进：中国海油、宁德时代、招商轮船、渝农商行、美的集团、英科医疗、长飞光纤；退出：三一重工、中国平安、中国船舶、奥瑞金、工业富联、洛阳钼业、裕同科技

2026-06-30 新进：中信证券、奥瑞金、工业富联、桐昆股份、特宝生物、药明康德；退出：中国海油、招商轮船、渝农商行、美的集团、英科医疗、长飞光纤

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/14；退出 规避/错失 12/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。