中欧康裕混合A
(004442)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
中欧康裕混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
中欧康裕混合A 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约5.21%，四季平均换手约56.67%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.4%)、消费/家电/面板(0.38%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：伊利股份、华泰证券、汇川技术、海康威视、美的集团。2021 年调仓：新进 12 笔（4 盈 / 8 亏）；退出 12 笔（规避 6 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 5.2100% |
| 平均换手 | 56.6700% |
| 持股集中度 | 0.0003 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 电力设备、非银金融。
Q2 末换仓：新进 三峡能源、华泰证券、邮储银行、隆基绿能，退出 东方财富、平安银行、美的集团、隆基股份。Q3 再平衡：新进 南京银行、宁波银行、平安银行、药明康德，退出 中国平安、华泰证券、国电南瑞、极米科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 伊利股份、华泰证券、汇川技术、海康威视，退出 三峡能源、南京银行、紫金矿业、药明康德，持仓进一步向龙头集中。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.1% 附近；主要经由 汇川技术 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.42% 附近；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.1% 附近；主要经由 汇川技术 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.4% | +0.40 |
| 消费/家电/面板 | 0.45% | 0.0% | 0.0% | 0.38% | -0.07 |
| 资源/有色 | 0.7% | 0.68% | 0.32% | 0.0% | -0.70 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 银行 | 0.97% | 1.79% | 1.92% | 1.25% | +0.28 |
| 非银金融 | 1.24% | 2.09% | 0.36% | 0.92% | -0.32 |
| 电力设备 | 1.26% | 1.9% | 0.45% | 0.41% | -0.85 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.4% | +0.40 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.4% | +0.40 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.39% | +0.39 |
| 家用电器 | 0.81% | 0.62% | 0.0% | 0.38% | -0.43 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.77% | 0.43% | 0.0% | +0.00 |
| 有色金属 | 0.7% | 0.68% | 0.32% | 0.0% | -0.70 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 0.36% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0.4% | +0.40 | 辅助配置 | 汇川技术 |
| 黄金/有色资源 | 0.7% | 0.68% | 0.32% | 0% | -0.70 | 辅助配置 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0.4% | +0.40 | 辅助配置 | 汇川技术 |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：三峡能源、华泰证券、邮储银行、隆基绿能；退出：东方财富、平安银行、美的集团、隆基股份
2021-09-30 新进：南京银行、宁波银行、平安银行、药明康德、隆基股份；退出：中国平安、华泰证券、国电南瑞、极米科技、隆基绿能
2021-12-31 新进：伊利股份、华泰证券、汇川技术、海康威视、美的集团、隆基绿能；退出：三峡能源、南京银行、紫金矿业、药明康德、邮储银行、隆基股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 三峡能源 | 0.77 | 15.88 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 邮储银行 | 0.75 | 1.2 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 华泰证券 | 0.63 | 7.53 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 平安银行 | 0.47 | 2.77 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 美的集团 | 0.45 | -13.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 东方财富 | 0.42 | 20.29 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 平安银行 | 0.47 | -8.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 宁波银行 | 0.35 | 8.9 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 南京银行 | 0.31 | -0.99 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 药明康德 | 0.36 | -22.4 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 国电南瑞 | 0.83 | 54.52 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中国平安 | 0.69 | -24.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 华泰证券 | 0.63 | 7.53 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 极米科技 | 0.62 | -46.03 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 美的集团 | 0.38 | -22.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 海康威视 | 0.39 | -21.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 汇川技术 | 0.4 | -16.91 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 伊利股份 | 0.4 | -11.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 华泰证券 | 0.42 | -16.22 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 三峡能源 | 0.43 | 1.9 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 南京银行 | 0.31 | -0.99 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 邮储银行 | 0.35 | 0.39 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 紫金矿业 | 0.32 | -3.87 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 药明康德 | 0.36 | -22.4 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 4/8；退出 规避/错失 6/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。