中欧康裕混合A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
中欧康裕混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约11.16%，四季平均换手约33.33%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(1.23%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 1.23%）。2026 年调仓：新进 10 笔（0 盈 / 10 亏）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 混合 |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 11.1600% |
| 平均换手 | 33.3300% |
| 持股集中度 | 0.0015 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 5.44% |
| 年化波动率 | 4.06% |
| 最大回撤 | -3.34% |
| 夏普比率 | 0.69 |
| 索提诺比率 | 1.04 |
| 同类排名 | 前 43%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 33.3 | 偏弱 |
| 波动 | 7.0 | 较小 |
| 风险 | 94.5 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 8.57%。
Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 8.57%，为年内最突出的行业加仓节点。
净加仓 通信(+1.73pp)、电子(+8.57pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.31% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 海光信息 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| AI算力/光模块 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.23% | +1.23 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 8.57% | +8.57 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.73% | +1.73 |
| 轻工制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.86% | +0.86 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 1.23% | +1.23 | 辅助配置 | 海光信息 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：—；退出：—
2026-03-31 新进：—；退出：—
2026-06-30 新进：—；退出：—
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 东山精密 | 0.89 | -27.31 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 金富科技 | 0.86 | -54.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 北京君正 | 0.59 | -48.94 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中际旭创 | 1.73 | -28.5 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 扬杰科技 | 1.02 | -46.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 捷捷微电 | 0.78 | -45.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 工业富联 | 1.16 | -19.5 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 澜起科技 | 0.72 | -33.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 海光信息 | 1.23 | -19.45 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 寒武纪 | 2.18 | -29.3 | 新进偏误·显著亏损 |
汇总：新进 盈/亏 0/10；退出 规避/错失 0/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。