博时汇智回报灵活配置混合

博时汇智回报灵活配置混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

博时汇智回报灵活配置混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约46.77%，四季平均换手约74.43%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(9.83%)、AI算力/光模块(3.98%)、新能源/电力设备(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 13.81%）。最近一季新进Top10：三环集团、东山精密、亨通光电、帝尔激光、新易盛。2026 年调仓：新进 19 笔（6 盈 / 13 亏）；退出 19 笔（规避 12 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 机械设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 12.88% 调整至 18.91%，机械设备 由 0% 至 11.01%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 世纪华通、中科电气、生益科技、鼎胜新材，退出 ST华通、上海洗霸、信立泰、易德龙。Q3 机械设备行业持仓占比从 0% 升至 14.37%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 三一重工、东方电气、中集集团、新相微，退出 世纪华通、中科电气、兆易创新、工业富联，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三环集团、东山精密、亨通光电、帝尔激光，退出 三一重工、东方电气、中集集团、宁德时代，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物、环保、传媒 等方向；净加仓 通信(+7.07pp)、电子(+6.03pp)、机械设备(+11.01pp)；净降配 医药生物(-3.42pp)、环保(-7.79pp)、传媒(-4.65pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→9.83%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备、资源/有色）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+3.98pp)、半导体设备/材料(+9.83pp)；相应下降：新能源/电力设备(-6.21pp)、资源/有色(-4.93pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 13.81%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，年末 9.83% 为全年高点（年初 6.21%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 4.93pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 6.21pp；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：世纪华通、中科电气、生益科技、鼎胜新材；退出：ST华通、上海洗霸、信立泰、易德龙

2026-03-31 新进：三一重工、东方电气、中集集团、新相微、杰瑞股份、汇成真空、罗博特科；退出：世纪华通、中科电气、兆易创新、工业富联、浙江荣泰、生益科技、鼎胜新材

2026-06-30 新进：三环集团、东山精密、亨通光电、帝尔激光、新易盛、沃尔德、泰金新能、洁美科技、风华高科；退出：三一重工、东方电气、中集集团、宁德时代、新相微、杰瑞股份、汇成真空、紫金矿业、罗博特科

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/13；退出 规避/错失 12/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。