中欧康裕混合C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
中欧康裕混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约10.32%，四季平均换手约39.4%。2025 年调仓：新进 1 笔（0 盈 / 1 亏）；退出 11 笔（规避 6 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 混合 |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 10.3200% |
| 平均换手 | 39.4000% |
| 持股集中度 | 0.0014 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 3.22% |
| 年化波动率 | 3.83% |
| 最大回撤 | -4.75% |
| 夏普比率 | 0.17 |
| 索提诺比率 | 0.23 |
| 同类排名 | 前 52%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 27.9 | 偏弱 |
| 波动 | 6.8 | 较小 |
| 风险 | 91.3 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 环保、交通运输。
Q2 末换仓：新进 长江传媒，退出 新奥股份。Q3 再平衡：退出 兴业银锡、唐山港、大商股份、建投能源，兼有获利兑现与方向试探。
年内已基本清退 机械设备、环保、有色金属 等方向；净降配 机械设备(-1.57pp)、环保(-2.97pp)、有色金属(-1.63pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，年初 1.57% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 徐工机械 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后达到峰值，全年净降约 1.63pp；主要经由 兴业银锡、神火股份 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 传媒 | 0.0% | 0.63% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 1.57% | 1.46% | 0.0% | 0.0% | -1.57 |
| 环保 | 2.97% | 2.87% | 0.0% | 0.0% | -2.97 |
| 银行 | 0.61% | 0.66% | 0.0% | 0.0% | -0.61 |
| 有色金属 | 1.63% | 1.66% | 0.0% | 0.0% | -1.63 |
| 公用事业 | 1.21% | 0.77% | 0.0% | 0.0% | -1.21 |
| 商贸零售 | 0.73% | 0.64% | 0.0% | 0.0% | -0.73 |
| 交通运输 | 1.71% | 1.53% | 0.0% | 0.0% | -1.71 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 1.57% | 1.46% | 0.0% | 0.0% | -1.57 | 辅助配置 | 徐工机械 |
| 黄金/有色资源 | 1.63% | 1.66% | 0.0% | 0.0% | -1.63 | 辅助配置 | 兴业银锡、神火股份 |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：长江传媒；退出：新奥股份
2025-09-30 新进：—；退出：兴业银锡、唐山港、大商股份、建投能源、徐工机械、旺能环境、瀚蓝环境、神火股份、长江传媒、齐鲁银行
2025-12-31 新进：—；退出：—
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 长江传媒 | 0.63 | -8.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 新奥股份 | 0.6 | -3.52 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 徐工机械 | 1.46 | 48.01 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 兴业银锡 | 0.71 | 108.16 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 建投能源 | 0.77 | 6.95 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 神火股份 | 0.95 | 20.25 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 旺能环境 | 2.08 | -0.06 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 瀚蓝环境 | 0.79 | 11.01 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 大商股份 | 0.64 | -4.26 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 长江传媒 | 0.63 | -8.3 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 唐山港 | 1.53 | -6.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 齐鲁银行 | 0.66 | -9.18 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 0/1；退出 规避/错失 6/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。