兴银消费新趋势灵活配置A
(004456)公募权益主动型混合型消费2021 自然年 · 重仓透视
兴银消费新趋势灵活配置A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
兴银消费新趋势灵活配置A 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.97%，四季平均换手约83.43%。四季度新进Top10：ST人福、ST绝味、仙乐健康、伊利股份、泸州老窖。2021 年调仓：新进 22 笔（2 盈 / 20 亏）；退出 22 笔（规避 15 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 37.9700% |
| 平均换手 | 83.4300% |
| 持股集中度 | 0.0152 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 食品饮料 为核心配置方向，持仓占比由 20.54% 调整至 26.07%。
Q2 末换仓：新进 东方雨虹、中国中免、古井贡酒、天奈科技，退出 五粮液、亚士创能、华夏航空、周大生。Q3 再平衡：新进 五粮液、周大生、普洛药业、水井坊，退出 东方雨虹、中国中免、天奈科技、比亚迪，兼有获利兑现与方向试探。Q4 食品饮料行业持仓占比从 18% 升至 26.07%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 ST人福、ST绝味、仙乐健康、伊利股份，退出 五粮液、古井贡酒、周大生、安井食品，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 农林牧渔、纺织服饰、美容护理 等方向；净加仓 汽车(+3.84pp)、轻工制造(+3.16pp)、医药生物(+3.09pp)；净降配 农林牧渔(-4.22pp)、纺织服饰(-3.28pp)、美容护理(-3.21pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 20.54% | 12.27% | 18.0% | 26.07% | +5.53 |
| 汽车 | 0.0% | 4.08% | 0.0% | 3.84% | +3.84 |
| 建筑材料 | 4.32% | 3.38% | 0.0% | 3.46% | -0.86 |
| 轻工制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.16% | +3.16 |
| 医药生物 | 0.0% | 7.07% | 7.01% | 3.09% | +3.09 |
| 农林牧渔 | 4.22% | 4.54% | 3.01% | 0.0% | -4.22 |
| 电力设备 | 0.0% | 3.74% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 纺织服饰 | 3.28% | 0.0% | 2.77% | 0.0% | -3.28 |
| 美容护理 | 3.21% | 0.0% | 3.14% | 0.0% | -3.21 |
| 商贸零售 | 0.0% | 4.48% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 交通运输 | 3.2% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.20 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：东方雨虹、中国中免、古井贡酒、天奈科技、安井食品、比亚迪、药明康德、迈瑞医疗；退出：五粮液、亚士创能、华夏航空、周大生、泸州老窖、涪陵榨菜、青岛啤酒、青松股份
2021-09-30 新进：五粮液、周大生、普洛药业、水井坊、贝泰妮；退出：东方雨虹、中国中免、天奈科技、比亚迪、迈瑞医疗
2021-12-31 新进：ST人福、ST绝味、仙乐健康、伊利股份、泸州老窖、福耀玻璃、科顺股份、裕同科技、青岛啤酒；退出：五粮液、古井贡酒、周大生、安井食品、普洛药业、水井坊、海大集团、药明康德、贝泰妮
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 古井贡酒 | 3.25 | -0.41 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 东方雨虹 | 3.38 | -19.88 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 比亚迪 | 4.08 | -0.59 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 迈瑞医疗 | 3.25 | -19.71 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 中国中免 | 4.48 | -13.36 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 药明康德 | 3.82 | -2.42 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 安井食品 | 3.44 | -24.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 天奈科技 | 3.74 | 27.19 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 泸州老窖 | 4.46 | 4.85 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 五粮液 | 3.19 | 11.16 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 涪陵榨菜 | 3.33 | -10.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 周大生 | 3.28 | -43.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 华夏航空 | 3.2 | -5.86 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 青松股份 | 3.21 | -0.99 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 青岛啤酒 | 4.25 | 36.64 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 亚士创能 | 4.32 | -9.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 普洛药业 | 2.77 | -8.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 五粮液 | 3.04 | 1.49 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 周大生 | 2.77 | -10.88 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 贝泰妮 | 3.14 | -5.75 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 水井坊 | 4.11 | -5.63 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 东方雨虹 | 3.38 | -19.88 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 比亚迪 | 4.08 | -0.59 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 迈瑞医疗 | 3.25 | -19.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中国中免 | 4.48 | -13.36 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 天奈科技 | 3.74 | 27.19 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 泸州老窖 | 5.38 | -26.78 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 裕同科技 | 3.16 | -22.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 科顺股份 | 3.46 | -28.62 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 仙乐健康 | 2.98 | -30.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | ST人福 | 3.09 | -23.4 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 青岛啤酒 | 3.64 | -20.19 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 福耀玻璃 | 3.84 | -24.52 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 伊利股份 | 3.93 | -11.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | ST绝味 | 3.28 | -38.34 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 古井贡酒 | 4.78 | 2.3 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 普洛药业 | 2.77 | -8.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 五粮液 | 3.04 | 1.49 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 海大集团 | 3.01 | 8.75 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 周大生 | 2.77 | -10.88 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 贝泰妮 | 3.14 | -5.75 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 水井坊 | 4.11 | -5.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 药明康德 | 4.24 | -22.4 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 安井食品 | 3.25 | -11.05 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 2/20；退出 规避/错失 15/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。