兴银消费新趋势灵活配置A

兴银消费新趋势灵活配置A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

兴银消费新趋势灵活配置A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.53%，四季平均换手约70.9%。四季度新进Top10：中国国航、牧原股份、瑞迈特、百亚股份、福瑞医科。2025 年调仓：新进 17 笔（8 盈 / 9 亏）；退出 17 笔（规避 9 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 医药生物 与 农林牧渔 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 8.73% 调整至 12.14%，农林牧渔 由 0% 至 10.46%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 食品饮料行业持仓占比从 6.62% 升至 14.23%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 会稽山、华夏航空、恺英网络、新乳业，退出 三只松鼠、中国国航、丸美生物、同庆楼。Q3 再平衡：新进 安杰思、温氏股份、福瑞股份、立华股份，退出 百润股份、福瑞医科、稳健医疗、立高食品，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国国航、牧原股份、瑞迈特、百亚股份，退出 华夏航空、安杰思、恺英网络、新乳业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 纺织服饰 等方向；净加仓 医药生物(+3.41pp)、农林牧渔(+10.46pp)；净降配 美容护理(-5.13pp)、食品饮料(-3.21pp)、纺织服饰(-5.18pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：会稽山、华夏航空、恺英网络、新乳业、水羊股份、百润股份、福瑞医科、立高食品、诺邦股份；退出：三只松鼠、中国国航、丸美生物、同庆楼、宝立食品、森马服饰、海澜之家、福瑞股份、科伦药业

2025-09-30 新进：安杰思、温氏股份、福瑞股份、立华股份、英科医疗；退出：百润股份、福瑞医科、稳健医疗、立高食品、诺邦股份

2025-12-31 新进：中国国航、牧原股份、瑞迈特、百亚股份、福瑞医科、锦江酒店；退出：华夏航空、安杰思、恺英网络、新乳业、水羊股份、福瑞股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/9；退出 规避/错失 9/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。