广发价值回报混合A
(004852)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
广发价值回报混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
广发价值回报混合A 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约9.24%，四季平均换手约53.97%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.81%)、半导体设备/材料(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：宁德时代、招商银行、振华科技。2021 年调仓：新进 12 笔（2 盈 / 10 亏）；退出 12 笔（规避 9 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 9.2400% |
| 平均换手 | 53.9700% |
| 持股集中度 | 0.0010 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 食品饮料 为核心配置方向，持仓占比由 1.51% 调整至 5.2%。
Q2 末换仓：新进 分众传媒、平安银行、杭州银行、泸州老窖，退出 三环集团、京东方A、兴业银行、招商银行。Q3 再平衡：新进 恩捷股份、长江电力，退出 分众传媒、杭州银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 宁德时代、招商银行、振华科技，退出 中国中免、平安银行、爱尔眼科，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 食品饮料(+3.69pp)、电力设备(+1.65pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.15% 附近；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.48% 附近；主要经由 三环集团、宁德时代、汇川技术 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.33% 附近；主要经由 宁德时代、汇川技术 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 0.5% | 0.0% | 0.0% | 0.81% | +0.31 |
| 半导体设备/材料 | 0.6% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.60 |
| 消费/家电/面板 | 0.54% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.54 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 1.51% | 3.43% | 4.38% | 5.2% | +3.69 |
| 医药生物 | 0.97% | 2.68% | 3.12% | 2.17% | +1.20 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.64% | 1.65% | +1.65 |
| 银行 | 0.98% | 1.46% | 0.8% | 0.97% | -0.01 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 0.58% | 0.85% | +0.85 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.81% | +0.81 |
| 传媒 | 0.0% | 0.79% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 电子 | 1.14% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.14 |
| 商贸零售 | 0.59% | 1.0% | 0.73% | 0.0% | -0.59 |
| 机械设备 | 0.5% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.50 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.6% | 0% | 0% | 0% | -0.60 | 辅助配置 | 三环集团 |
| 人形机器人/高端制造 | 1.1% | 0% | 0% | 0.81% | -0.29 | 辅助配置 | 三环集团、宁德时代、汇川技术 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.5% | 0% | 0% | 0.81% | +0.31 | 辅助配置 | 宁德时代、汇川技术 |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：分众传媒、平安银行、杭州银行、泸州老窖、爱尔眼科、药明康德、迈瑞医疗；退出：三环集团、京东方A、兴业银行、招商银行、汇川技术、益丰药房、长春高新
2021-09-30 新进：恩捷股份、长江电力；退出：分众传媒、杭州银行
2021-12-31 新进：宁德时代、招商银行、振华科技；退出：中国中免、平安银行、爱尔眼科
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 平安银行 | 0.83 | -20.73 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 泸州老窖 | 0.95 | -6.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 分众传媒 | 0.79 | -22.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 爱尔眼科 | 0.84 | -24.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 迈瑞医疗 | 0.9 | -19.71 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 杭州银行 | 0.63 | 1.22 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 药明康德 | 0.94 | -2.42 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 长春高新 | 0.54 | -14.52 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 京东方A | 0.54 | -0.48 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 汇川技术 | 0.5 | -13.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 三环集团 | 0.6 | 1.29 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 招商银行 | 0.54 | 6.05 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 兴业银行 | 0.44 | -14.69 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 益丰药房 | 0.43 | -36.76 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 恩捷股份 | 0.64 | -10.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 长江电力 | 0.58 | 3.18 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 分众传媒 | 0.79 | -22.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 杭州银行 | 0.63 | 1.22 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 振华科技 | 0.81 | -8.75 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 宁德时代 | 0.81 | -12.87 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 招商银行 | 0.97 | -3.92 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 平安银行 | 0.8 | -8.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 爱尔眼科 | 1.04 | -20.82 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 中国中免 | 0.73 | -15.61 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 2/10；退出 规避/错失 9/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。