长信量化多策略股票C

长信量化多策略股票C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

长信量化多策略股票C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约23.59%，四季平均换手约68.73%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(4.19%)、消费/家电/面板(3.0%)、资源/有色(2.71%)。四季度新进Top10：中信证券、京东方A、宝丰能源、工业富联、紫金矿业。2025 年调仓：新进 16 笔（5 盈 / 11 亏）；退出 16 笔（规避 8 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电力设备 为核心配置方向，持仓占比由 4.32% 调整至 4.19%。

Q2 末换仓：新进 中信证券、五粮液、交通银行、国泰海通，退出 中国太保、京东方A、农业银行、药明康德。Q3 医药生物行业持仓占比从 0% 升至 3.43%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 三一重工、九号公司、寒武纪、恒瑞医药，退出 中信证券、五粮液、交通银行、国泰海通，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中信证券、京东方A、宝丰能源、工业富联，退出 三一重工、九号公司、寒武纪、海尔智家，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 银行、汽车、食品饮料 等方向；净加仓 有色金属(+2.71pp)；净降配 银行(-5.06pp)、汽车(-3.09pp)、食品饮料(-4.55pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 资源/有色有一次集中加仓（0%→2.71%）。

年末较年初抬升：资源/有色(+2.71pp)；相应下降：消费/家电/面板(-1.74pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 3.05% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 京东方A、寒武纪、工业富联 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：配置占比相对稳定，Q3 前后为全年峰值（约 7.33%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 三一重工、京东方A、宁德时代、寒武纪 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.71%（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 4.21% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中信证券、五粮液、交通银行、国泰海通；退出：中国太保、京东方A、农业银行、药明康德

2025-09-30 新进：三一重工、九号公司、寒武纪、恒瑞医药、海尔智家、药明康德、赛力斯；退出：中信证券、五粮液、交通银行、国泰海通、招商银行、比亚迪、贵州茅台

2025-12-31 新进：中信证券、京东方A、宝丰能源、工业富联、紫金矿业；退出：三一重工、九号公司、寒武纪、海尔智家、赛力斯

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/11；退出 规避/错失 8/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。