财通资管鑫锐混合A
(004900)公募权益主动型混合型2018 自然年 · 重仓透视
财通资管鑫锐混合A 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
财通资管鑫锐混合A 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约8.31%，四季平均换手约100.0%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)、军工/高端制造(0.0%)。2018 年调仓：新进 18 笔（12 盈 / 6 亏）；退出 20 笔（规避 16 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 8.3100% |
| 平均换手 | 100.0000% |
| 持股集中度 | 0.0009 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 计算机、非银金融。
Q2 末换仓：新进 万华化学、中新赛克、利安隆、汤臣倍健，退出 东方财富、中科曙光、光环新网、恒生电子。Q3 再平衡：退出 万华化学、中新赛克、利安隆、汤臣倍健，兼有获利兑现与方向试探。
年内已基本清退 计算机 等方向；净降配 计算机(-3.77pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.24% 附近；主要经由 浪潮信息 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 0.97% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.97 |
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 1.31% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 军工/高端制造 | 0.0% | 0.94% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 通信 | 0.66% | 0.0% | 0.0% | 1.14% | +0.48 |
| 非银金融 | 0.89% | 0.0% | 0.0% | 1.03% | +0.14 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.51% | +0.51 |
| 电力设备 | 0.67% | 0.0% | 0.0% | 0.49% | -0.18 |
| 食品饮料 | 0.0% | 2.42% | 0.0% | 0.42% | +0.42 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.35% | +0.35 |
| 医药生物 | 0.71% | 2.73% | 0.0% | 0.34% | -0.37 |
| 家用电器 | 0.0% | 1.31% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 电子 | 0.64% | 1.85% | 0.0% | 0.0% | -0.64 |
| 基础化工 | 0.0% | 2.24% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 计算机 | 3.77% | 2.76% | 0.0% | 0.0% | -3.77 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.97% | 0% | 0% | 0% | -0.97 | 辅助配置 | 浪潮信息 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：万华化学、中新赛克、利安隆、汤臣倍健、洁美科技、海尔智家、老百姓、航天信息、贵州茅台、通策医疗；退出：东方财富、中科曙光、光环新网、恒生电子、晶盛机电、欧普康视、浪潮信息、网宿科技、美亚柏科、长电科技
2018-09-30 新进：—；退出：万华化学、中新赛克、利安隆、汤臣倍健、洁美科技、海尔智家、老百姓、航天信息、贵州茅台、通策医疗
2018-12-31 新进：—；退出：—
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 洁美科技 | 1.85 | -10.76 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 中新赛克 | 1.82 | -0.79 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 汤臣倍健 | 1.15 | 21.09 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 利安隆 | 0.94 | 6.2 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 航天信息 | 0.94 | 10.13 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 万华化学 | 1.3 | -6.49 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 贵州茅台 | 1.27 | -0.2 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 海尔智家 | 1.31 | -14.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 通策医疗 | 1.78 | 10.36 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 老百姓 | 0.95 | -24.81 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 浪潮信息 | 0.97 | -3.17 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 网宿科技 | 0.69 | -28.36 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 东方财富 | 0.89 | -22.15 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 美亚柏科 | 0.66 | -40.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 晶盛机电 | 0.67 | -44.3 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 光环新网 | 0.66 | -28.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 欧普康视 | 0.71 | -26.75 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 恒生电子 | 0.8 | -11.43 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 长电科技 | 0.64 | -22.08 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 中科曙光 | 0.65 | -16.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 洁美科技 | 1.85 | -10.76 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 中新赛克 | 1.82 | -0.79 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 汤臣倍健 | 1.15 | 21.09 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 利安隆 | 0.94 | 6.2 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 航天信息 | 0.94 | 10.13 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 万华化学 | 1.3 | -6.49 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 贵州茅台 | 1.27 | -0.2 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 海尔智家 | 1.31 | -14.23 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 通策医疗 | 1.78 | 10.36 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 老百姓 | 0.95 | -24.81 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 万科A | 0.51 | 28.97 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中兴通讯 | 0.41 | 49.06 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 恩捷股份 | 0.49 | 23.05 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 智飞生物 | 0.34 | 31.84 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 烽火通信 | 0.73 | 10.68 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中国国航 | 0.35 | 41.88 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中国平安 | 1.03 | 37.43 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 广州酒家 | 0.42 | 11.26 | 新进正确·显著盈利 |
汇总：新进 盈/亏 12/6；退出 规避/错失 16/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。