中银证券聚瑞混合C

中银证券聚瑞混合C 2020年重仓选股年度评论

年度摘要

中银证券聚瑞混合C 2020年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约15.47%，四季平均换手约94.07%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(3.35%)。四季度新进Top10：中航西飞、博雅生物、均胜电子、宝武镁业、富奥股份。2020 年调仓：新进 26 笔（9 盈 / 17 亏）；退出 25 笔（规避 13 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 国防军工 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 5.02%。

Q2 电子行业持仓占比从 0% 升至 5.43%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 *ST亚士、世运电路、博雅生物、金城医药，退出 上海医药、世纪华通、云南白药、华海药业。Q3 再平衡：新进 万盛股份、凯伦股份、利君股份、成都银行，退出 *ST亚士、世运电路、博雅生物、沃森生物，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中航西飞、博雅生物、均胜电子、宝武镁业，退出 万盛股份、凯伦股份、利君股份、成都银行，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 建筑材料、建筑装饰、传媒 等方向；净加仓 有色金属(+2.04pp)、汽车(+3.57pp)、电力设备(+1.58pp)；净降配 建筑材料(-1.82pp)、建筑装饰(-2.87pp)、传媒(-1.94pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→3.35%）。

年末较年初抬升：军工/高端制造(+3.35pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2020-03-31 新进：—；退出：—

2020-06-30 新进：*ST亚士、世运电路、博雅生物、金城医药、长电科技、风华高科、鹏辉能源；退出：上海医药、世纪华通、云南白药、华海药业、新华制药、美诺华、鸿路钢构

2020-09-30 新进：万盛股份、凯伦股份、利君股份、成都银行、楚江新材、火炬电子、甬金股份、精工钢构、红相股份、阳光城；退出：*ST亚士、世运电路、博雅生物、沃森生物、科顺股份、金城医药、长电科技、风华高科、鹏辉能源

2020-12-31 新进：中航西飞、博雅生物、均胜电子、宝武镁业、富奥股份、特变电工、航天发展、金地集团、风华高科；退出：万盛股份、凯伦股份、利君股份、成都银行、楚江新材、甬金股份、精工钢构、红相股份、阳光城

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/17；退出 规避/错失 13/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。