人保研究精选混合A

人保研究精选混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

人保研究精选混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约26.96%，四季平均换手约92.77%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(3.48%)、新能源/电力设备(0.0%)。最近一季新进Top10：中际旭创、华峰测控、华虹宏力、富创精密、新易盛。2026 年调仓：新进 26 笔（10 盈 / 16 亏）；退出 26 笔（规避 17 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 机械设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 10.53% 调整至 20.9%，机械设备 由 0% 至 4.1%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中兴通讯、农业银行、天岳先进、宁德时代，退出 东方财富、中微公司、华峰测控、工业富联。Q3 再平衡：新进 中富电路、广钢气体、恒瑞医药、横店东磁，退出 中兴通讯、中际旭创、农业银行、天岳先进，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 10.42% 升至 20.9%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中际旭创、华峰测控、华虹宏力、富创精密，退出 中富电路、宁德时代、广钢气体、恒瑞医药，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 非银金融、医药生物 等方向；净加仓 机械设备(+4.1pp)、电子(+10.37pp)；净降配 非银金融(-1.77pp)、通信(-3.28pp)、医药生物(-1.86pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→3.48%）。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，年初 4.75% 为全年高点，此后逐步收敛至 3.48%；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.13%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.13%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中兴通讯、农业银行、天岳先进、宁德时代、安集科技、新华保险、海兴电力、芯碁微装、西子洁能；退出：东方财富、中微公司、华峰测控、工业富联、恒瑞医药、新易盛、澜起科技、立讯精密、联瑞新材

2026-03-31 新进：中富电路、广钢气体、恒瑞医药、横店东磁、禾盛新材、联瑞新材、莱特光电、金宏气体；退出：中兴通讯、中际旭创、农业银行、天岳先进、安集科技、新华保险、海兴电力、西子洁能

2026-06-30 新进：中际旭创、华峰测控、华虹宏力、富创精密、新易盛、源杰科技、盛美上海、神工股份、阿拉丁；退出：中富电路、宁德时代、广钢气体、恒瑞医药、横店东磁、禾盛新材、联瑞新材、莱特光电、金宏气体

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/16；退出 规避/错失 17/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。