海富通量化前锋股票C

海富通量化前锋股票C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

海富通量化前锋股票C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约23.59%，四季平均换手约73.97%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(3.57%)、资源/有色(2.99%)、AI算力/光模块(2.44%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 2.44%）。四季度新进Top10：中信证券、中际旭创、兴业银行、新易盛。2025 年调仓：新进 18 笔（12 盈 / 6 亏）；退出 18 笔（规避 6 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 非银金融 与 银行 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 3.33% 调整至 5.56%，银行 由 2.03% 至 5.01%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中信证券、中国建筑、五粮液、民生银行，退出 中国平安、工商银行、比亚迪、紫金矿业。Q3 再平衡：新进 中兴通讯、中国平安、农业银行、平安银行，退出 中信证券、中国建筑、京东方A、民生银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 非银金融行业持仓占比从 1.34% 升至 5.56%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中信证券、中际旭创、兴业银行、新易盛，退出 中兴通讯、五粮液、农业银行、平安银行，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子、公用事业、交通运输 等方向；净加仓 通信(+4.99pp)、非银金融(+2.23pp)、银行(+2.98pp)；净降配 电子(-2.08pp)、公用事业(-2.43pp)、交通运输(-1.9pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+2.44pp)；相应下降：消费/家电/面板(-1.93pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，年末 4.99% 为全年高点（年初 2.08%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 中兴通讯、中际旭创、京东方A、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后达到峰值，全年净降约 1.75pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 京东方A、宁德时代、立讯精密 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 2.99% 为全年高点；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 3.49% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中信证券、中国建筑、五粮液、民生银行、牧原股份、立讯精密、药明康德；退出：中国平安、工商银行、比亚迪、紫金矿业、美的集团、长江电力、顺丰控股

2025-09-30 新进：中兴通讯、中国平安、农业银行、平安银行、招商银行、紫金矿业、美的集团；退出：中信证券、中国建筑、京东方A、民生银行、牧原股份、立讯精密、药明康德

2025-12-31 新进：中信证券、中际旭创、兴业银行、新易盛；退出：中兴通讯、五粮液、农业银行、平安银行

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/6；退出 规避/错失 6/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。