浦银安盛港股通量化混合A
(005255)公募权益主动型混合型2025 自然年 · 重仓透视
浦银安盛港股通量化混合A 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
浦银安盛港股通量化混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约47.68%，四季平均换手约54.8%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.96%)、半导体设备/材料(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：中科曙光、寒武纪、海光信息、澜起科技。2025 年调仓：新进 4 笔（1 盈 / 3 亏）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | — |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 47.68% |
| 平均换手 | 54.8% |
| 持股集中度 | 0.0317 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★☆☆☆☆ 1星 |
| 滚动年化回报 | -8.22% |
| 年化波动率 | 28.41% |
| 最大回撤 | -33.95% |
| 夏普比率 | -0.35 |
| 索提诺比率 | -0.42 |
| 同类排名 | 前 93%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 5.0 | 偏弱 |
| 波动 | 79.5 | 较大 |
| 风险 | 9.2 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 电子、传媒。
Q2 末换仓：新进 小鹏汽车-W、香港交易所，退出 小鹏集团-W、海尔智家。Q3 计算机行业持仓占比从 0% 升至 7.02%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 华虹宏力、小鹏集团-W、美图公司、联想集团，退出 小鹏汽车-W、美团-W、舜宇光学科技、香港交易所，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中科曙光、寒武纪、海光信息、澜起科技，退出 中芯国际、华虹宏力、小米集团-W、小鹏集团-W，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 商贸零售、电子、传媒 等方向；净降配 商贸零售(-7.86pp)、电子(-18.36pp)、传媒(-12.5pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料、消费/家电/面板）；相应下降：半导体设备/材料(-7.13pp)、消费/家电/面板(-3.96pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 18.36pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际、华虹宏力、小米集团-W、美图公司 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 18.36pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际、华虹宏力、小米集团-W、舜宇光学科技 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.96% | +0.96 |
| 半导体设备/材料 | 7.13% | 7.33% | 8.66% | 0.0% | -7.13 |
| 消费/家电/面板 | 3.96% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.96 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 商贸零售 | 7.86% | 8.03% | 8.56% | 0.0% | -7.86 |
| 电子 | 18.36% | 19.46% | 20.82% | 0.0% | -18.36 |
| 传媒 | 12.5% | 15.49% | 16.22% | 0.0% | -12.50 |
| 社会服务 | 6.91% | 6.8% | 0.0% | 0.0% | -6.91 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 7.02% | 0.0% | +0.00 |
| 家用电器 | 3.96% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.96 |
| 汽车 | 11.46% | 10.23% | 8.25% | 0.0% | -11.46 |
| 非银金融 | 0.0% | 4.07% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 18.36% | 19.46% | 27.84% | 0.0% | -18.36 | 明显减仓 | 中芯国际、华虹宏力、小米集团-W、美图公司、联想集团、舜宇光学科技 |
| 人形机器人/高端制造 | 18.36% | 19.46% | 20.82% | 0.0% | -18.36 | 明显减仓 | 中芯国际、华虹宏力、小米集团-W、舜宇光学科技 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：小鹏汽车-W、香港交易所；退出：小鹏集团-W、海尔智家
2025-09-30 新进：华虹宏力、小鹏集团-W、美图公司、联想集团；退出：小鹏汽车-W、美团-W、舜宇光学科技、香港交易所
2025-12-31 新进：中科曙光、寒武纪、海光信息、澜起科技；退出：中芯国际、华虹宏力、小米集团-W、小鹏集团-W、快手-W、比亚迪股份、美图公司、联想集团、腾讯控股、阿里巴巴-W
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 香港交易所 | 4.07 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 海尔智家 | 3.96 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 联想集团 | 2.99 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 华虹宏力 | 5.59 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 美图公司 | 4.03 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 香港交易所 | 4.07 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 舜宇光学科技 | 3.68 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 美团-W | 6.8 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中科曙光 | 0.95 | -8.22 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 澜起科技 | 1.53 | 6.35 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 海光信息 | 0.96 | -6.31 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 寒武纪 | 1.28 | -27.48 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 腾讯控股 | 8.48 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中芯国际 | 8.66 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 联想集团 | 2.99 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 快手-W | 7.74 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 比亚迪股份 | 4.84 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 华虹宏力 | 5.59 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 美图公司 | 4.03 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 小米集团-W | 6.57 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 小鹏集团-W | 3.41 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 阿里巴巴-W | 8.56 | — | 数据缺失 |
汇总：新进 盈/亏 1/3；退出 规避/错失 0/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。