长安裕泰混合C

长安裕泰混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

长安裕泰混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约29.63%，四季平均换手约62.23%。年末主题配置集中在：资源/有色(13.16%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：中金黄金、宇通客车、巨化股份、西部矿业、豪迈科技。2025 年调仓：新进 13 笔（5 盈 / 8 亏）；退出 11 笔（规避 9 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 汽车 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 6.5% 调整至 10.96%，汽车 由 2.63% 至 9.55%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 建筑装饰行业持仓占比从 0% 升至 6.97%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 三维化学、东鹏饮料、四川路桥、大金重工，退出 云铝股份、徐工机械、润本股份、美的集团。Q3 再平衡：退出 四川路桥、振华股份、长江电力、隆鑫通用，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中金黄金、宇通客车、巨化股份、西部矿业，退出 三维化学、东鹏饮料，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器、美容护理 等方向；净加仓 电力设备(+3.6pp)、有色金属(+4.46pp)、汽车(+6.92pp)；净降配 家用电器(-4.08pp)、美容护理(-3.48pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 资源/有色有一次集中加仓（7.4%→13.16%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：资源/有色(+8.79pp)；相应下降：消费/家电/面板(-4.08pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 5.37% 逐季抬升至年末 10.91%（峰值出现在 Q4）；主要经由 大金重工、徐工机械、纽威股份、豪迈科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 10.96% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中金黄金、云铝股份、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 3.6pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 大金重工 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：三维化学、东鹏饮料、四川路桥、大金重工、纽威股份、长江电力、隆鑫通用；退出：云铝股份、徐工机械、润本股份、美的集团、豪迈科技

2025-09-30 新进：—；退出：四川路桥、振华股份、长江电力、隆鑫通用

2025-12-31 新进：中金黄金、宇通客车、巨化股份、西部矿业、豪迈科技、隆鑫通用；退出：三维化学、东鹏饮料

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/8；退出 规避/错失 9/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。