中加心悦混合A

中加心悦混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

中加心悦混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约3.27%，四季平均换手约70.97%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.84%)、半导体设备/材料(0.35%)、新能源/电力设备(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 0.35%）。四季度新进Top10：云铝股份、巨化股份、藏格矿业。2025 年调仓：新进 18 笔（7 盈 / 11 亏）；退出 8 笔（规避 5 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 分散配置。

Q3 再平衡：新进 中际旭创、宁德时代、工业富联、恺英网络，退出 中国电信、中国神华、山推股份、福耀玻璃，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 云铝股份、巨化股份、藏格矿业，退出 宁德时代、恺英网络、招商银行，持仓进一步向龙头集中。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色、半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.59% 附近（峰值出现在 Q3）；主要经由 中国电信、中芯国际、中际旭创、工业富联 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.48% 附近；主要经由 中芯国际、宁德时代、山推股份、工业富联 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.58% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 云铝股份、紫金矿业、藏格矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.05% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：—；退出：—

2025-09-30 新进：中际旭创、宁德时代、工业富联、恺英网络、春风动力；退出：中国电信、中国神华、山推股份、福耀玻璃、青岛啤酒

2025-12-31 新进：云铝股份、巨化股份、藏格矿业；退出：宁德时代、恺英网络、招商银行

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/11；退出 规避/错失 5/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。