泰康均衡优选混合A
(005474)公募权益主动型混合型2020 自然年 · 重仓透视
泰康均衡优选混合A 2020年重仓选股年度评论
年度摘要
泰康均衡优选混合A 2020年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约38.8%，四季平均换手约70.87%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(8.78%)、军工/高端制造(3.26%)。四季度新进Top10：三一重工、智飞生物、航天电器、迈为股份、迈瑞医疗。2020 年调仓：新进 16 笔（10 盈 / 6 亏）；退出 16 笔（规避 4 / 错失 12）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 38.8000% |
| 平均换手 | 70.8700% |
| 持股集中度 | 0.0160 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 医药生物 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 2.83% 调整至 12.61%，医药生物 由 3.45% 至 7.9%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 伊利股份、康泰生物、恒瑞医药、恒生电子，退出 华泰证券、国电南瑞、徐工机械、星网锐捷。Q3 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 13.54%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 宁德时代、广联达、科达利、通威股份，退出 三一重工、伊利股份、康泰生物、恒瑞医药，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三一重工、智飞生物、航天电器、迈为股份，退出 广联达、科达利、银轮股份、龙蟒佰利，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 家用电器、非银金融、通信 等方向；净加仓 国防军工(+3.26pp)、农林牧渔(+4.38pp)、电力设备(+9.78pp)；净降配 家用电器(-5.15pp)、食品饮料(-5.37pp)、非银金融(-3.05pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 军工/高端制造——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（3.51%→9.44%）。
年末较年初抬升：军工/高端制造(+3.26pp)、新能源/电力设备(+5.59pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 5.59pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代、汇川技术 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 5.59pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代、汇川技术 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 3.19% | 3.51% | 9.44% | 8.78% | +5.59 |
| 军工/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.26% | +3.26 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 2.83% | 0.0% | 13.54% | 12.61% | +9.78 |
| 机械设备 | 9.87% | 7.22% | 4.7% | 9.16% | -0.71 |
| 医药生物 | 3.45% | 6.68% | 0.0% | 7.9% | +4.45 |
| 食品饮料 | 10.12% | 9.24% | 3.73% | 4.75% | -5.37 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 4.79% | 3.92% | 4.38% | +4.38 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.26% | +3.26 |
| 家用电器 | 5.15% | 3.9% | 0.0% | 0.0% | -5.15 |
| 计算机 | 0.0% | 3.5% | 3.44% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 3.23% | 0.0% | +0.00 |
| 汽车 | 0.0% | 3.22% | 4.3% | 0.0% | +0.00 |
| 非银金融 | 3.05% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.05 |
| 通信 | 3.25% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.25 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 3.19% | 3.51% | 9.44% | 8.78% | +5.59 | 明显加仓 | 宁德时代、汇川技术 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 3.19% | 3.51% | 9.44% | 8.78% | +5.59 | 明显加仓 | 宁德时代、汇川技术 |
季度流转
2020-03-31 新进：—；退出：—
2020-06-30 新进：伊利股份、康泰生物、恒瑞医药、恒生电子、海大集团、银轮股份；退出：华泰证券、国电南瑞、徐工机械、星网锐捷、普利制药、泸州老窖
2020-09-30 新进：宁德时代、广联达、科达利、通威股份、龙蟒佰利；退出：三一重工、伊利股份、康泰生物、恒瑞医药、恒生电子、格力电器
2020-12-31 新进：三一重工、智飞生物、航天电器、迈为股份、迈瑞医疗；退出：广联达、科达利、银轮股份、龙蟒佰利
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 银轮股份 | 3.22 | 1.96 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 海大集团 | 4.79 | 28.87 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 康泰生物 | 3.39 | 12.24 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 恒瑞医药 | 3.29 | -2.69 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 恒生电子 | 3.5 | -8.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 伊利股份 | 3.42 | 23.67 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 徐工机械 | 3.61 | 17.03 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 泸州老窖 | 4.99 | 23.72 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 星网锐捷 | 3.25 | -3.73 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 普利制药 | 3.45 | 15.8 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 国电南瑞 | 2.83 | 2.53 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 华泰证券 | 3.05 | 9.11 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 广联达 | 3.44 | 7.94 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 龙蟒佰利 | 3.23 | 32.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 科达利 | 3.57 | 34.87 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 宁德时代 | 4.74 | 67.83 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 通威股份 | 5.23 | 44.62 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 格力电器 | 3.9 | -5.78 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 康泰生物 | 3.39 | 12.24 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 三一重工 | 3.71 | 32.68 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 恒瑞医药 | 3.29 | -2.69 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 恒生电子 | 3.5 | -8.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 伊利股份 | 3.42 | 23.67 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 航天电器 | 3.26 | -27.8 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 智飞生物 | 3.69 | 16.62 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 迈为股份 | 4.37 | -18.76 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 迈瑞医疗 | 4.21 | -6.31 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 三一重工 | 4.51 | -2.37 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 银轮股份 | 4.3 | 10.34 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 广联达 | 3.44 | 7.94 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 龙蟒佰利 | 3.23 | 32.12 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 科达利 | 3.57 | 34.87 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 10/6；退出 规避/错失 4/12。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。