中金衡优灵活配置混合A
(005489)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
中金衡优灵活配置混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
中金衡优灵活配置混合A 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约17.98%，四季平均换手约75.6%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：ST绝味、中炬高新、五粮液、思瑞浦、拓邦股份。2021 年调仓：新进 19 笔（4 盈 / 15 亏）；退出 19 笔（规避 16 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 17.9800% |
| 平均换手 | 75.6000% |
| 持股集中度 | 0.0036 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 食品饮料 与 电子 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 3.38% 调整至 5.98%，电子 由 2.91% 至 5.02%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中谷物流、五粮液、汇川技术、豪威集团，退出 三一重工、中国太保、中密控股、卓胜微。Q3 再平衡：新进 先导智能、国电南瑞、爱尔眼科、酒鬼酒，退出 五粮液、汇川技术、豪威集团、贵州茅台，兼有获利兑现与方向试探。Q4 食品饮料行业持仓占比从 1.41% 升至 5.98%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 ST绝味、中炬高新、五粮液、思瑞浦，退出 中谷物流、先导智能、国电南瑞、爱尔眼科，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 轻工制造、医药生物、机械设备 等方向；净加仓 食品饮料(+2.6pp)、电力设备(+3.71pp)、电子(+2.11pp)；净降配 轻工制造(-1.87pp)、医药生物(-3.51pp)、机械设备(-3.91pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.31% 附近（峰值出现在 Q2）。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.31% 附近（峰值出现在 Q2）。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 1.23% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 消费/家电/面板 | 1.28% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.28 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 3.38% | 5.44% | 1.41% | 5.98% | +2.60 |
| 电子 | 2.91% | 4.12% | 1.12% | 5.02% | +2.11 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 2.8% | 3.71% | +3.71 |
| 汽车 | 0.0% | 1.68% | 1.55% | 1.51% | +1.51 |
| 轻工制造 | 1.87% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.87 |
| 医药生物 | 3.51% | 7.23% | 7.44% | 0.0% | -3.51 |
| 家用电器 | 1.28% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.28 |
| 机械设备 | 3.91% | 1.23% | 0.0% | 0.0% | -3.91 |
| 非银金融 | 1.66% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.66 |
| 交通运输 | 0.0% | 1.96% | 1.2% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 1.23% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 1.23% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：中谷物流、五粮液、汇川技术、豪威集团、赛轮轮胎、迈瑞医疗；退出：三一重工、中国太保、中密控股、卓胜微、博汇纸业、美的集团
2021-09-30 新进：先导智能、国电南瑞、爱尔眼科、酒鬼酒；退出：五粮液、汇川技术、豪威集团、贵州茅台
2021-12-31 新进：ST绝味、中炬高新、五粮液、思瑞浦、拓邦股份、甘源食品、豪威集团、长信科技、隆基绿能；退出：中谷物流、先导智能、国电南瑞、爱尔眼科、立讯精密、药明康德、药石科技、迈瑞医疗、酒鬼酒
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 五粮液 | 2.0 | -26.35 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 汇川技术 | 1.23 | -15.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 迈瑞医疗 | 2.33 | -19.71 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 赛轮轮胎 | 1.68 | 14.71 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 豪威集团 | 2.35 | -24.66 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 中谷物流 | 1.96 | 5.2 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 美的集团 | 1.28 | -13.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中密控股 | 1.56 | -17.4 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 卓胜微 | 1.43 | -11.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 三一重工 | 2.35 | -14.88 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 博汇纸业 | 1.87 | -22.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中国太保 | 1.66 | -23.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 酒鬼酒 | 1.41 | -14.22 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 爱尔眼科 | 1.52 | -20.82 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 先导智能 | 1.19 | 6.52 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 国电南瑞 | 1.61 | 11.47 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 五粮液 | 2.0 | -26.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 汇川技术 | 1.23 | -15.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 贵州茅台 | 3.44 | -11.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 豪威集团 | 2.35 | -24.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 五粮液 | 1.29 | -30.36 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 拓邦股份 | 1.49 | -41.79 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 甘源食品 | 1.96 | -28.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 长信科技 | 1.15 | -38.55 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 中炬高新 | 1.07 | -25.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 隆基绿能 | 3.71 | -16.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 豪威集团 | 1.15 | -37.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | ST绝味 | 1.66 | -38.34 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 思瑞浦 | 1.23 | -19.27 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 酒鬼酒 | 1.41 | -14.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 立讯精密 | 1.12 | 37.78 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 爱尔眼科 | 1.52 | -20.82 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 先导智能 | 1.19 | 6.52 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 药石科技 | 2.42 | -30.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 迈瑞医疗 | 1.86 | -1.2 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 国电南瑞 | 1.61 | 11.47 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 药明康德 | 1.64 | -22.4 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 中谷物流 | 1.2 | -9.47 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 4/15；退出 规避/错失 16/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。